シティ、高速道路の売却を受け周大福企業の目標株価を10.9香港ドルに引き上げ

シティグループは、周大福企業（00659.HK）が16.1億人民元で高速道路資産を売却したことを受け、同社の目標株価を10.9香港ドルに引き上げました。

「この資産売却は経営陣の積極的な資本リサイクル戦略を反映したものであり、現在の純資産価値（NAV）に対するディスカウントをさらに縮小させるのに役立つだろう」とシティはリサーチレポートで述べています。

同銀行は同社株の「買い」評価を維持しました。長沙・瀏陽高速道路の上海国営企業2社への売却により、周大福のバランスシートから約21.1億人民元の銀行ローンも削減されます。

シティは、売却対価と債務削減の合計価値が、同プロジェクトについて算出された総資産価値に対して105％のプレミアムに相当すると指摘し、短期的な損失は見込まれるものの、株主にとって大きな価値を顕在化させるものであるとしています。

周大福企業は、湖南CTFS高速道路の100％の持ち分を、上海市国有資産監督管理委員会傘下の事業体に売却すると発表しました。同社は、2026年度にこの売却により約8,000万人民元の単発的な税引き後損失を計上する見込みです。

しかしシティは、債務削減による財務コストの削減が、2027年度以降の高速道路からの営業利益喪失をほぼ相殺すると考えています。

周大福は、売却益の純額について「グループの戦略的優先事項に合致し、より魅力的なリスク調整後リターンを伴う長期的な成長ポテンシャルを提供する投資への再配置」、および一般的な企業目的に使用されると述べています。

この資産売却により、周大福のバランスシートは強化され、中核となる高収益資産への集中がさらに進みます。投資家は今後、次年度に資本がどのように再配置されるかについての経営陣の発表に注目することになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。