要点まとめ： シティは中国聯塑（China Lesso）の目標株価を7香港ドルから6.2香港ドルへ11％以上引き下げましたが、「買い」のレーティングは維持しました。
(P1) シティグループ（Citigroup Inc.）は、原油価格の上昇がプラスチック管メーカーである中国聯塑集団控股（China Lesso Group Holdings Ltd.、02128.HK）の収益性を損なうとの懸念から、同社の目標株価を7香港ドルから6.2香港ドルに引き下げました。
(P2) 新しいリサーチレポートによると、同行のアナリストは最近の原油価格急騰を受けて、中国聯塑の売上高総利益率（粗利益率）の見通しに対し、より慎重な姿勢に転じました。この調整は、会社経営陣との投資家向けミーティングおよび、予想を下回った2025年通期決算を受けて行われました。
(P3) シティは、2026年と2027年の利益予想を30％削減したにもかかわらず、同銘柄の「買い」評価を維持しました。新たな6.2香港ドルの目標株価は、現在の株価から大幅な上昇余地があることを示唆しています。
(P4) 今回の下方修正は、商品価格の変動に対する工業企業の脆弱性を浮き彫りにしています。経営陣は、原材料の補充に支えられ、2026年第1四半期の粗利益率は安定的に推移すると予想していますが、原油コスト上昇の完全な影響は依然として投資家にとって主要なリスクです。
シティは「買い」評価を維持しつつも、中国のインフラセクター内で、より高い配当利回りやより優れた利益成長の見通しを提供する他社への選好を表明しました。同行は、現在の環境下でより魅力的な投資先として、中聯重科（Zoomlion、01157.HK）、杭叉集団（Hangcha Group、603298.SH）、中国建築国際（CSCI、03311.HK）を挙げています。
中国聯塑の経営陣は、最近の原油価格急騰前の数ヶ月間は需要の勢いが回復しており、海外のパイプライン事業が主要な成長ドライバーになると期待されていると述べています。
目標株価の引き下げは、特に商品価格の変動に敏感な企業を中心に、広範な中国インフラセクターに対する投資家の警戒感を高める可能性があります。同銘柄の株価は直近で2.99％安の4.86香港ドルで取引されていました。
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