シティ、AI主導の取引で原油10%急騰とS&P 500の上昇に賭ける

シティグループのストラテジストは、株価と原油の同時反発に賭けています。8月中旬までにS&P 500指数が6%以上上昇し、原油先物が10%上昇すれば利益が出る取引を構築しました。

「AIへの楽観論により、この底打ちのスピードは過去よりも速くなっている」と、シティグループのグローバル・マクロ・ストラテジー・チームは5月7日付のレポートで述べており、市場が高エネルギー価格に対する典型的な反応を克服しつつあると主張しています。

レポートでは、現在の「持続的な原油価格ショック」は3月6日に始まったと特定しています。二重デジタル・オプション（デュアル・デジタル・オプション）として構成された同銀行の取引は、8月17日の満期時にS&P 500が7833.29を上回り、CLU6原油コントラクトが1バレルあたり91.19ドルを超えていれば利益が発生します。この賭けは、強力な人工知能投資テーマが従来の市場の相関関係を上回っているという見方に基づいています。

この取引は、現在市場で織り込まれている原油と株式の6ヶ月間の相関関係（-10%）に挑戦するものです。シティは、金利上昇とエネルギーコスト増による市場の初期ショックが和らぐにつれ、この関係は正に転じるはずだと主張しています。歴史的に、持続的な原油価格ショックでは、株価が底を打つまで約50日間下落します。今回は、テクノロジー大手の「ハイパースケーラー」が牽引し、反発が大幅に早まりました。

取引の構造

分析に基づき、シティグループは以下のポジションを確立しました：

• 商品: 2026年8月17日満期のデュアル・デジタル・オプション。
• 条件: S&P 500 > 7833.29 かつ CLU6原油 > 91.19ドル/バレル。
• コスト: 200万ドルのポジションの想定元本の7.5%（最大損失額は15万ドルを意味します）。

同行のストラテジストは、イールドカーブと原油の相関関係も市場の誤認を示しているものの、AI熱狂に主導された株式相場の反発により高い確信を持っていると指摘しました。

原油価格の高止まりが続くという予測の背景には、中東の地政学的状況があります。シティグループのグローバル・コモディティ・リサーチ責任者であるマックス・レイトン氏は、ブルームバーグ・テレビジョンで「イランが合意に至るかどうかを予測するのは非常に困難だ」と述べました。同氏は、ホルムズ海峡をめぐる不確実性の継続が原油の構造的な支えとなっており、「原油価格が長期にわたって高止まりする実質的なリスクは依然として存在する」と付け加えました。

この取引は、投資家が現在のAI主導の株式反発の回復力を過小評価している可能性を示唆しています。トレーダーは、AIテーマがエネルギー価格ショックから株価パフォーマンスを真に切り離せるかどうか（デカップリング）の重要なテストとして、8月17日の満期を注視することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。