Key Takeaways:
- シタデルのケン・グリフィンCEOは、ホルムズ海峡が6〜12カ月間閉鎖されたままであれば、世界的なリセッション（景気後退）は避けられないと予測しています。
- この封鎖により、すでに世界のエネルギー供給の4.5%が失われ、原油価格は1バレル100ドルを突破しました。
- 経済的影響は、大不況（リーマンショック）時の米GDP 4.3%下落に匹敵する可能性があり、製造業や食料価格に深刻な波及効果を及ぼすとみられます。
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シタデルのケン・グリフィン氏、ホルムズ海峡封鎖による6カ月以内の世界リセッションを警告
世界の石油の約20%が通過する急所であるホルムズ海峡の長期閉鎖が、世界経済を深刻な不況へと追い込んでいます。
(P1) シタデルの創設者ケン・グリフィン氏は、ホルムズ海峡が6〜12カ月間閉鎖されたままになれば、世界的なリセッションは避けられないと警告しました。この混乱により、すでに世界のエネルギー供給の4.5%が失われ、原油価格は1バレル100ドルを突破しています。
(P2) シタデルのケン・グリフィンCEOは4月14日、「（海峡が）今後6〜12カ月間閉鎖されると仮定しよう。世界はリセッションに陥ることになる。それを避ける方法はない」と述べました。
(P3) この混乱により、北海ブレント原油は5.44%急騰して1バレル100.4ドルとなり、WTI原油は5.35%上昇して101.7ドルとなりました。閉鎖により、世界の石油の約12%と、世界供給の3%を占めるカタールの液化天然ガス（LNG）輸出のすべてが遮断されています。この複合的なエネルギー損失は、世界全体の経済活動を4%縮小させる恐れがあり、これは2007年から2009年の大不況（リーマンショック）時に米国で記録された4.3%のGDP減少に匹敵する数字です。
(P4) 経済学者カート・コブ氏の分析によると、この危機は、物理的資源の役割を過小評価する経済モデルの致命的な欠陥を露呈させています。エネルギーと経済活動の相関関係が0.9であることから、現在進行中の供給ショックはすでに製造業、食料生産、旅行分野に波及効果をもたらしており、エネルギーインフラがさらに損傷すれば、世界的な大恐慌のリスクが高まります。
ウォール街で最も影響力のある人物の一人によるこの警告は、市場が長期化するエネルギー危機のリスクを過小評価しているという懸念を増幅させています。株価指数は最近の高値圏にとどまっているものの、エネルギーフローの物理的な遮断は、主に信用主導の出来事であり急激なエネルギー供給の喪失を伴わなかった2008年の金融危機よりも、世界の生産に対してより直接的な脅威となります。
世界的シャットダウンの計算
経済的影響は、マスターリソースとしてのエネルギーの役割から生じます。現在の危機には主に2つの要素があります。第一に、カタールのLNG輸出停止により、世界の総エネルギーの0.7%が失われます。これは小さく見えますが、電力の42%をLNGに依存している台湾のような市場では深刻な不足を招き、半導体製造などの主要産業を脅かしています。
第二に、より深刻なのが石油の損失です。海上輸送される石油供給の12%削減は、世界の総エネルギーの3.8%の損失に相当します。石油とガスの遮断を合わせると、世界のエネルギー供給の4.5%が失われます。エネルギー使用量とGDPの相関関係が0.9であることを考慮すると、これは世界全体の経済出力に4%の打撃を与える可能性を意味し、大不況にほぼ匹敵するショックとなります。
危機は他の重要な資源にも影響を及ぼしています。天然ガス生産の副産物である世界のヘリウムの約3分の1が現在入手不可能です。これは半導体製造や、MRI装置などの医療用途に直接影響します。天然ガス価格の上昇は窒素肥料のコストも押し上げており、今後数カ月で食料価格の上昇につながるでしょう。
コスト上昇と不確実性により企業や消費者が支出を控える中、世界経済は活動縮小の連鎖に直面しています。紛争が継続し、さらに多くのエネルギーインフラが損傷すれば、パイプラインやLNG施設の再建には数年を要するため、世界は長期的な影響を伴う恐慌レベルの事態に直面する可能性があります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。