みずほ証券はCircle (CRCL) の株価評価を「アンダーパフォーム」から「中立」に引き上げ、これを受けて株価は1月28日に4%上昇しました。この見直しは、暗号資産予測プラットフォームであるPolymarketでのUSDCステーブルコインの使用が急増していることに基づいており、同行はこれを発行体にとって重要な新たな成長ドライバーと見ています。
ステーブルコイン発行体であるCircle (CRCL) の株価は、みずほ証券のアナリストであるダン・ドレフ氏が株価評価を以前の「アンダーパフォーム」から「中立」に引き上げたことを受けて、水曜日に4%上昇しました。1月28日のレポートでは、暗号資産予測プラットフォームPolymarketでの活動が急増していることが、CircleのUSDCステーブルコインにとって強力な新たな触媒であると指摘されています。みずほ証券は、このニュースを受けて70ドルをわずかに上回る水準で取引されていた株の新たな目標価格を77ドルに設定しました。ビットコインを含むより広範な暗号資産市場が9万ドルを下回る水準で低迷していたにもかかわらず、今回の格上げはCircleに活気をもたらしました。
私たちがCRCLをアンダーパフォームで開始したとき…当時の懸念は、USDCの流通が不十分であること、金利の低下、そしてテザーのUSDTとの激しい競争が株価に重くのしかかるだろうということでした。Polymarketでのすべての賭けはUSDCで決済されるため、現在PolymarketでのUSDCは差し迫った触媒であると見ています。
— ダン・ドレフ、アナリスト。
みずほ証券の分析は、イベントベースの賭けを決済するためにUSDCのみを使用するPolymarketの爆発的な成長にかかっています。同行は、Polymarketの年間取引量が2026年には約500億ドルに達し、2025年の水準から3倍増加すると予測しています。このレポートは、この活動がUSDCの総時価総額に25%以上の潜在的な上昇をもたらす可能性があると推定しています。この成長は、プラットフォームが政治以外にもスポーツ、経済、ポップカルチャーへと賭け市場を多様化させることで、暗号資産に馴染みのないユーザーを引き付けていることに起因しています。
この新たな需要要因に基づき、ドレフ氏は2026年のUSDC平均流通量の予測を約7%、2027年については21%それぞれ引き上げました。結果として、みずほ証券のCircleの収益予測は、それぞれの年に約6%と21%増加しました。このモデルは、Polymarketが従来のDeFiエコシステム外のオーディエンスからUSDCへの段階的な需要を生み出す上での役割を強調しています。
重要な新たな成長ドライバーがあるにもかかわらず、みずほ証券は完全な「買い」評価を見送りました。アナリストの中立的な姿勢は、Polymarketからの利益を相殺する可能性のある根強い逆風を反映しています。レポートは、Circleの利回り収益を圧迫する差し迫った利下げ、流通コストの上昇、そして激しい競争を含むいくつかの不利な要因を特定しました。Circleは主要な競合であるテザー (USDT) からだけでなく、独自のステーブルコインを発売し始めている既存の金融機関からも圧力を受けています。