Key Takeaways
- CircleのCEOは、人民元に裏打ちされたステーブルコインが3〜5年以内に開始され、世界の通貨競争を再構築する可能性があると予測しています。
- デジタル人民元は人民元の国際利用を加速させますが、それには中国がまず通貨を完全に自由兌換可能にする必要があります。
- 世界のステーブルコイン市場は約3,150億ドルの価値があり、CircleのUSDCは2025年に72%成長して786億ドルに達しました。
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Key Takeaways
Circle Internet GroupのCEOであるジェレミー・アレール氏は、中国が3〜5年以内に人民元に裏打ちされたステーブルコインを立ち上げる可能性があると予測しています。この動きは、世界のデジタル通貨競争を大幅に激化させ、人民元の国際貿易への浸透をさらに加速させることになります。
「人民元ステーブルコインには絶好の機会がある」とアレール氏は香港でのロイター通信とのインタビューで語りました。同氏は、ステーブルコインが国境を越えた決済の重要なインフラになるにつれ、通貨競争はますます技術競争になりつつあると主張しました。
世界のステーブルコイン市場は現在、約3,150億ドルの価値があり、民間が発行するドル連動型のトークンが市場を支配しています。同社のデータによると、Circle独自のUSDコイン（USDC）は2025年に流通量が72％増加し、786億ドルに達しました。比較として、中国の中央銀行デジタル通貨（e-CNY）のパイロット版は、2025年末までに2億3,000万件以上の個人用ウォレットを通じて、すでに16.7兆元以上の取引を処理しています。
しかし、人民元裏付けのステーブルコインに対する主な障害は、技術ではなく政策です。真の人民元ステーブルコインが出現するためには、中国政府は人民元を完全に自由兌換可能にし、経済政策の核心的な柱である厳格な資本規制を撤廃する必要があります。市場の専門家によれば、外国人が人民元を自由に交換できなければ、広く普及するステーブルコインは不可能であるとのことです。
オフショア人民元（CNH）に裏打ちされたステーブルコインは、既存の資本規制の枠内で運営できますが、オンショア人民元（CNY）に裏打ちされたものとは根本的に異なり、より限定的な手段となります。アレール氏の予測は、長年議論されてきた資本勘定の開放という、中国政府による大きな戦略的転換が行われるかどうかにかかっています。
中国の当局者は、2021年以来ほとんどの暗号資産関連活動を禁止していることを考えると注目すべき変化ですが、人民元の国際的な影響力を高める方法としてこの概念を検討していると伝えられています。これは、ステーブルコインが単なる投機的資産ではなく、金融インフラとして認識されつつあることを示しています。
中国政府の関心は、最近の行動とは対照的です。2026年2月、中国人民銀行やその他の機関は、通貨主権へのリスクを理由に、許可されていない人民元連動ステーブルコインの発行を明示的に禁止しました。政府は代わりに、より強力な統制を可能にするものの、USDCやテザー（Tether）のような分散型ステーブルコインが持つ国境のない許可不要という性質を欠いた、国家管理のe-CNYの推進に注力してきました。
今後の道筋は、中国が民間発行のステーブルコインを通貨統制への脅威と見なすか、あるいはデジタル化が進む世界経済において人民元の国際化を加速させるための実用的なツールと見なすかによって決まるでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。