CICC、メモリの上昇サイクルを背景に華虹半導体の目標株価を33%引き上げ146香港ドルに

CICCは、半導体市場の回復を背景に第1四半期決算が予想に一致したことを受け、華虹半導体（Hua Hong Semiconductor、01347.HK）の目標株価を33%引き上げ146香港ドルとし、投資判断「アウトパフォーム」を維持しました。

同行は、今回の目標株価の大幅引き上げの理由として、「計算能力と電力のシナジー効果のトレンド、およびメモリ上昇サイクルの持続性」に対する楽観的な見方を挙げました。新しい目標株価は、同行の2026年予想に基づく株価純資産倍率（PBR）4.8倍に相当します。

レポートの中で、CICCは華虹の2026年の売上高予想を2%引き上げ29.4億ドルに、2027年の予想を3%引き上げ33.1億ドルに修正しました。利益予想についてはさらに大幅な上方修正が行われ、2026年の推定値は14%増の1.56億ドル、2027年は32%増の2.18億ドルとなりました。この動きは、華虹の稼働率が99.7%に達し、出荷量が8インチ換算ウェハーで145万枚に達した好調な第1四半期の実績を受けたものです。同期の売上高総利益率は13%となり、前年同期から3.8ポイント上昇しました。

華虹に対する強気な見方は、世界的なAI主導のブームとメモリ供給不足の恩恵を受けている中国のファウンドリに対する、より広範なポジティブな感情を反映しています。交銀国際（BOCOM International）も最近、同社の新しいFab 9Bの視認性向上と平均販売価格の継続的な成長を指摘し、同銘柄の目標株価を145香港ドルに引き上げました。華虹の経営陣は、今年のNOR型フラッシュメモリ製品について10～15%の値上げの可能性があることを示唆しています。

CICCやその他の証券会社による修正予想は、市場のダイナミクスを乗りこなし、効果的に生産能力を拡大する華虹の能力に対する信頼が高まっていることを示唆しています。投資家は、継続的な勢いの兆候として、同社の第2四半期決算や江蘇省の新工場建設に関する最新情報に注目することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。