中金公司（CICC）、中国銀行の「アウトパフォーム」を維持、第1四半期の収益8.4％増を評価

中金公司（CICC）は、中国銀行（03988.HK）の第1四半期営業収益が前年同期比8.4％増加し、成長の継続的な回復が示されたことを受け、同社に対する投資判断「アウトパフォーム」を維持しました。

CICCはリサーチレポートの中で、「今回の決算は、収益と利益の成長が引き続き回復していることを示している」と述べ、前年と比較して主要指標全体の成長率が加速していることを強調しました。

中国銀行の2026年第1四半期の純利益は、前年同期比3.9％増加しました。利息純利益は7.8％増加し、役務取引等利益はウェルスマネジメント業務に支えられ5.6％増加しました。

CICCは、同行のH株の目標株価を6.4香港ドルに据え置きました。この前向きな分析は、中国最大手の国有銀行の一つである同行において、純利回り（NIM）が安定し、資産拡大が加速している時期に行われました。

業績の加速

第1四半期の同行の業績は、前年と比較して大幅な加速を見せました。営業収益の8.4％増という成長率は、2025年に記録された成長率を4ポイント上回りました。引当金控除前利益は7％増加し、加速幅は5.1ポイントとなりました。

この成長は広範囲に及びました。主な要因は利息純利益の7.8％増で、これは昨年末から9.6ポイントの改善となりました。CICCはこれを、純利回り（NIM）の安定化と銀行の資産ベースの急速な拡大によるものとしています。非利息収益も12.9％の堅調な伸びを示し、レポートでは債券市場への投資収益に関連付けられています。

アナリストの見通し

CICCは同行の成長軌道に対する信頼を改めて表明し、中国銀行のH株の目標株価を6.4香港ドル、A株（601988.SH）を7.3人民元に維持しました。同社の「アウトパフォーム」評価は、株価のポテンシャルに対する強気な見方を裏付けています。

レポートでは、ウェルスマネジメントやその他のサービス指向の業務に後押しされ、役務取引等利益が前年同期比5.6％増加したことが指摘されました。収益源の多様化が、同行の底堅い業績の主要因となっているようです。5月4日時点の空売りデータによると、空売り比率は29.42％で、総額は1億6,607万ドルでした。

好調な決算報告とCICCによる評価の再確認は、経済減速や不動産市場の課題による逆風に直面してきた中国の銀行セクターに対する投資家の信頼を強める可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。