半導体株が3%上昇、売られ過ぎで買い戻し−AIトレード復活

押し目買い筋が月曜日に半導体株に復帰し、先週の急落後も人工知能（AI）トレードにまだ上昇余地があるとの見方を強めた。

半導体株は月曜日に押し目買いが入り反発。VanEck半導体ETF（SMH）は3.2%上昇した。今年の強気相場をけん引するAIトレードには、なお上昇余地があるとの思惑が背景にある。

「AIテーマは引き続き市場全体に影響を与えており、好調な業績が株価上昇を後押ししている」と、RBCキャピタル・マーケッツの米国株戦略責任者、ロリ・カルバシナ氏は指摘した。

この反発は、先週の急落を受けたもの。SMHは水曜日に5.4%、木曜日にも4.5%下落し、トレーダーはAI関連銘柄から資金を引き揚げていた。iShares半導体ETFは木曜日の終値が566.32ドルと、50日移動平均（566.02ドル）をやや上回る水準で引けた。マイクロン・テクノロジー、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、ブロードコムなどメモリー・AI関連株が月曜日の上昇を主導した。

今回の反発は、半導体セクターが2026年上半期に記録した82%の急騰（過去最高）が、一部のテクニカルアナリストが「吹き値天井」とみなす状況を経て再開できるかどうかを試すものとなる。BTIGのチーフ市場テクニシャン、ジョナサン・クリンスキー氏は、高値圏での極端な変動について「楽観的にみても長期のもみ合いを示唆し、悲観的にみれば重要な天井形成を示唆する」と警告した。

半導体セクターの乱高下は、過去の市場ピーク時との比較を招いている。RenMacのテクニカルリサーチ責任者、ジェフ・デグラーフ氏は、同社のSOXバブルシグナルが4月下旬に発動されたと指摘し、半導体銘柄群を「市場で唯一バブル領域にある一角」と表現。現在のパターンは、2022年のピークを特徴づけた divergent rollover（乖離を伴う天井形成）ではなく、1995年と2000年の吹き値天井に類似していると述べた。

投資家にとっての焦点は、エヌビディアのH100およびBlackwell GPUから、アマゾン・ドット・コムやアルファベットのカスタムシリコンに至るまで、AI主導の半導体需要が、同セクターを記録的なバリュエーションに押し上げた業績モメンタムを維持できるかどうかにある。エヌビディアの株価は過去1年で2倍以上に上昇しており、同トレードの指標銘柄であり続けている。同社のデータセンター売上高は、直近の会計年度で470億ドルを超え、クラウドプロバイダーがAIインフラの拡張を続ける中でさらなる成長が見込まれている。

先週の半導体セクターからの資金流出は、市場の他の部分に恩恵をもたらした。S&P500種株価指数のヘルスケアセクターは、過去1カ月で7%上昇し、同指数全体の4%上昇をアウトパフォームした。クリンスキー氏は、全面リスクオフの動きにはまだ時期尚早だが、セクター間の低い相関は、投資家が夏場の調整局面に備えてヘッジしていることを示唆していると述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。