中国タンカーがホルムズ海峡の封鎖を試行、3%の「戦争プレミアム」を上乗せ

中国のマンモスタンカーによるホルムズ海峡の異例の航行は、イランの軍事的主張と世界の石油市場の安定性を問う、極めてリスクの高い試金石となっている。

水曜日、中国のマンモスタンカーがペルシャ湾からの脱出を試みている。これは事実上の海上封鎖に対する挑戦であり、原油価格に大幅な「戦争プレミアム」を上乗せさせている。イラン紛争開始以来、中国船によるこのような通航は今回で3度目となる。

エネルギー市場が依然として神経を尖らせる中でのこの動きに対し、アナリストはホルムズ海峡の「交通の自由な流れ」が妨げられれば価格は高止まりすると指摘する。リスタッド・エナジーの市場アナリストは最近の報告書で、「海峡が危機にさらされている限り、世界のブレント原油価格は歴史的水準を大幅に上回る下値支持線を維持し続けるだろう」と述べ、グローバル・サプライチェーンの脆弱性を強調した。

追跡データにより、中遠海能（COSCO SHIP ENGY、01138.HK）の子会社が所有する「遠華湖（Yuan Hua Hu）」と特定されたこの船は、5月13日朝にホルムズ海峡で確認された。この試行は、ブレント原油が1バレル100ドル以上を維持し、米国のレギュラーガソリン価格が1ガロン平均4.52ドル（紛争開始前の2.98ドルから約52%の上昇）を記録する中で行われた。

この航行は、3兆ドル規模の世界の石油貿易に重大な問いを突きつけている。商用船は、世界で最も重要なエネルギーの急所における軍事・政治的な封鎖を打破できるのか。世界の石油消費量の約5分の1がこの海峡を通過するため、この一回の航行の成否は前例となり、戦争リスクプレミアムを和らげる可能性もあれば、米中首脳会談を前に価格をさらに高騰させる可能性もある。

### 世界のエネルギーフローを巡るハイリスクな賭け

「遠華湖」の通航は単なる商業的な航海ではなく、地政学的な「探査」である。数週間にわたる紛争により、イランが最近より広範な影響圏であると主張したホルムズ海峡は、ほとんどの国際タンカーにとって通行不能な状態となっていた。これにより、市場から中東供給の大部分が事実上排除され、エネルギーコスト急騰の主因である「戦争プレミアム」が生み出された。

イラン産原油の主要な買い手である中国には、航行の自由を再確立することに強い利害関係がある。開戦以来3度目となる今回の試みは、米中間の高レベル外交協議の直前という、計算されたリスクであるように見える。その結果はロンドンの海上保険業者らによって注視されるだろう。彼らはすでにホルムズ海峡と高まる米中緊張を、世界の安定に対する主要な脅威として警告している。

### 崖っぷちに立つ米国の政策

ホルムズ封鎖の波及効果は米国のガソリンスタンドで最も痛烈に感じられており、ワシントンでは困難な政策議論を余儀なくされている。トランプ政権は現在、これまで最終手段と見なされていた1ガロンあたり18.4セントの連邦ガソリン税の暫定停止を公に検討している。

「すべての決定にはトレードオフがある」と、クリス・ライトエネルギー長官は最近述べ、米国消費者の圧力を認めた。減税措置（タックス・ホリデー）は、平均価格を約4.34ドルまで下げるという即時的かつ限定的な救済を提供できる可能性がある一方、高速道路信託基金の数十億ドルの収入を停止させることにもなる。推進派は、エネルギーの価格妥当性を国家安全保障上の不可欠な事項と位置づけ、一般予算からの基金補填を求めている。これは、西半球の同盟国からの増産を促すことで地域の不安定性から米国を隔離しようとする、より広範な「中東プラスワン」戦略の一環である。また、政府は国内製油所の出力を最大化するため、夏季仕様の混合燃料に対する免除などの規制緩和も進めている。

ガソリン税に関する決定は数週間以内に行われる予定で、ホルムズ海峡で展開される事態に左右される可能性が高い。中国タンカーの通航が成功し、封鎖緩和の兆しとなれば、ホワイトハウスにとって物議を醸す増税停止を回避する猶予となるだろう。通航が失敗すれば、即時の消費者救済を求める圧力は計り知れないものになる。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。