中国の銀行、金ETF保有を削減—COMEX金は23%下落

金は1月の過去最高値である1オンス＝5,589ドルから約4,330ドルへと23%下落し、中国の金融機関は貴金属へのエクスポージャーを縮小する動きに出ている。

「当社は金ETFの保有を減らし、戦術的なポジションのみを残している」と、中国の国有大手銀行の資産運用責任者は6月9日、中国証券報に述べた。「今後の動向を決めるため、次回会合でのFRB議長ケビン・ウォーシュ氏の発言を注視している」。

招商銀行は、91日物の金連動型ストラクチャード預金の最上位予想年率を、従来の1.78%から1.63%に引き下げた同行の商品資料によると明らかになった。最低預入額1万元のこの商品は現在、1.0%、1.43%、1.63%の三つの階層を提供しており、従来の上限金利1.78%から低下している。複数の資産運用会社は、「ゴールド＋」商品戦略から金ETFおよび金株ETFの配分を削減したと、同報道は伝えている。

この調整は、イラン紛争がインフレをあおり、FRBの利上げ観測を高め、ドルを強化し、利回り資産に対する金の魅力を低下させている状況で起きている。シティ・リサーチは3カ月の価格予想を1オンス当たり300ドル引き下げて4,000ドルとしたが、6〜12カ月の目標は5,000ドルを維持した。金は約3年ぶりに200日移動平均線を下回って取引されており、シティによれば、これは歴史的に長期にわたる小康状態の前兆となるテクニカルシグナルである。

中央銀行は買い続ける

短期的な売りにもかかわらず、中央銀行は金の積み増しを続けている。欧州中央銀行（ECB）は、2025年末時点で金の世界公的準備資産に占める割合が27%に上昇し、初めて米国債（22%）を上回ったと報告した。このシフトは、準備資産管理者の間でのより広範な脱ドル化トレンドを反映しており、通貨安や地政学リスクに対するヘッジとして金を追加している。ブラックロックのアジア太平洋マルチアセット戦略責任者ニキル・メーラ氏は、同社は通常ポートフォリオの2〜5%を金に配分しており、金は引き続き貴重な分散投資先であると述べた。

アナリストの見通しは短期見通しで割れる

ゴールドマン・サックスは5,400ドルの予想を維持する一方、DataTrekのニコラス・コラス氏とジェシカ・ラベ氏は、金は昨年から2026年初頭にかけて「上昇しすぎ、速すぎた」とし、今後6〜12カ月は株式をアンダーパフォームする可能性が高いと述べた。COMEX金は最近1オンス＝4,333ドルで取引されている。ブルームバーグのデータによると、過去20年間で金は613%のリターンを上げ、S&P500種株価指数の482%の上昇を上回っている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。