中国の不動産不況が深刻化、第1四半期の投資は11.2%減

中国の深刻な不動産不況は、第1四半期において底打ちの兆しをほとんど見せませんでした。不動産投資は前年同期比で11.2%減少し、年初2ヶ月間よりも下落幅が拡大しました。

国家統計局が発表したデータによると、一連の政府支援策は、世界第2位の経済大国における需要やデベロッパーの信頼感をいまだ十分に回復させるには至っていないことが示されています。

1月から3月までの期間、新築商品住宅の販売額は16.7%減の1兆7300億元となり、販売面積は10.4%減少しました。面積ベースの新設住宅着工数は前年同期比で20.3%急落しました。これは、売れ残り住宅の過剰感と不透明な販売見通しの中で、デベロッパーが依然として新規プロジェクトの開始を躊躇していることの表れです。

中国経済の主要な原動力である不動産セクターの持続的な低迷は、政府が掲げる今年のGDP成長率5%前後という意欲的な目標に重大なリスクをもたらしており、世界のコモディティ価格の重石となる可能性があります。

販売の減少幅は縮小するも投資喚起には至らず

第1四半期の販売額（-16.7%）と販売面積（-10.4%）の前年比減少幅は大きいものの、1-2月期と比較すると、減少ペースはそれぞれ3.5ポイントおよび3.1ポイント縮小しました。しかし、このわずかな改善は、ネガティブなセンチメントを払拭するには不十分でした。

市場の大半を占める住宅不動産への投資は、金額ベースで18.5%とさらに大幅に減少しました。3月末時点の売れ残り商品住宅の総面積は7億8600万平方メートルで、前年比わずか0.1%の減少にとどまっており、価格を抑制し新規建設を阻害し続ける膨大な在庫過剰が浮き彫りになっています。

住宅の新設着工が22.0%減となるなど、新規着工の自由落下が続いていることは、デベロッパーの流動性危機が終息にはほど遠いことを示唆しています。多くの業者は新規プロジェクトに資金を投じるよりも、キャッシュフローを生み出すために既存プロジェクトの完成を優先させており、この傾向は短期間の建設活動の回復を抑制することになるでしょう。今回のデータは中国経済に対する弱気な見通しを裏付けるものであり、価格下落と需要低迷のサイクルを断ち切るために、より強力な刺激策を講じるよう中国政府への圧力を強めています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。