イラン戦争が世界的な供給を混乱させ、中国の原油処理量は2.2%減少

公式データによると、3月の中国の原油処理量は前年同月比で2.2%減少しました。イラン戦争の激化が「史上最も深刻な石油供給ショック」をもたらし、世界最大の輸入国である中国に戦略の再考を迫っています。先月の処理量は日量約1448万バレル（bpd）に相当し、世界の供給量の5分の1が通過する要衝であるホルムズ海峡が紛争により事実上閉鎖されたことで、顕著な落ち込みを見せました。

国際エネルギー機関（IEA）の事務局長ファティ・ビロル氏は最近の報告書で、「中東の紛争は世界の石油・ガス市場に大きな影響を与えており、エネルギー安全保障、エネルギー価格の妥当性、そして世界経済に重大な影響を及ぼしている」と述べました。同機関は、3月の原油価格が過去最大の単月上昇幅を記録したと指摘しています。

中国の製油所稼働の低下は、世界の石油輸送量の劇的な減少と一致しています。海運団体BIMCOのデータによると、戦争開始以来、世界の海上原油出荷量は16%急落し、日量760万バレルが減少しました。OPECのデータも供給不足を裏付けており、同カルテルの総生産量は前月比27%減の2080万bpdに落ち込みました。中東の主要国の生産は崩壊し、イラクの生産量は61%減、サウジアラビアは23%減となりました。

3月の中国の海上原油輸入量は前年並みの日量1050万バレルを維持しましたが、アナリストは供給逼迫が迫っていると警告しています。リスタッド・エナジーのバイスプレジデント、イェ・リン氏は「中国は4月にさらに厳しい原油供給に直面する可能性が高く、輸入量は平均的な輸入需要を約200万bpd下回る見込みだ」と述べています。この供給ギャップにより、中国は製品供給を維持するために戦略的備蓄の取り崩しを余儀なくされる可能性があります。一方で、製油所はマージンの悪化により、4月の稼働を約100万bpd削減すると予想されています。

供給ショックがアジアに波及

戦争の影響は中国の貿易データにも反映されています。3月の輸入総額は、商品価格の高騰により2021年11月以来の高水準となる前年比27.8%増を記録しましたが、輸出の伸びはわずか2.5%に鈍化しました。例えば、銅鉱石の輸入額は前年同月比で約67%急増し、数量ベースの10%増を大幅に上回っており、インフレショックを浮き彫りにしています。

この混乱は中国の燃料輸出計画にも打撃を与えました。政府は3月に精製燃料の輸出禁止を命じ、これは4月まで延長される見通しです。その結果、ディーゼルやガソリンを含む精製石油製品の輸出は、3月に12.2%減の460万トンに落ち込みました。対照的に、中国の3月の国内原油生産量は過去最高を記録しました（具体的な数値は非公開）。これは世界的な混乱の中で国内資源を最大限に活用しようとする動きを示唆しています。

天然ガス市場のルート変更

紛争は天然ガスの流れも一変させました。3月の中国のガス輸入総量は前年同月比10.7%減の818万トンとなり、2022年10月以来の低水準となりました。国内供給とパイプライン供給が弱い需要を満たすのに十分であったため、中国は高騰するスポット価格を利用して液化天然ガス（LNG）の貨物を転売しました。世界最大のLNG輸入国である中国は、3月に過去最多となる8〜10個の貨物を積み戻し、危機によって生じた価格裁定機会から利益を得ました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。