中国の3月工業発電量、1.4%増に減速　経済の逆風鮮明に

中国の3月の工業用電力出力の伸びは大幅に鈍化し、地政学的緊張や世界的な需要減退といった外部からの圧力が影響し始める中で、世界第2位の経済大国における勢いの衰えを示す最新の指標となりました。

フランスの銀行ナティクシスのアジア太平洋地域シニアエコノミスト、ゲーリー・ン氏は最近のリポートで、「イランでの戦争が世界の需要とサプライチェーンに影響を及ぼし始め、中国の輸出は減速している」と指摘しました。工業活動の鈍化は、同国の広大な製造業セクターが直面している課題を反映しています。

国家統計局（NBS）のデータによると、一定規模以上の企業の発電量は前年同月比1.4%増の8,025億キロワット時となりました。これは、2026年1〜2月に記録された成長率から2.7ポイントの急激な減速となります。この減速は、3月の輸出の伸びがわずか2.5%にとどまり、アナリストの予測を下回るとともに、1月と2月に見られた21.8%の急増から大幅に落ち込んだ時期と重なっています。

このデータは、木曜日に発表される第1四半期の国内総生産（GDP）統計を前に、経済の強弱が入り混じった状況を示しています。工業用電力の使用は鈍化している一方で、3月の輸入は27.8%増と予想を上回りました。しかし、工業活動の主要な代替指標である発電量の弱さは、製造業セクターがエネルギーコストの上昇と脆弱な世界景気回復の圧力を感じていることを示唆しています。電源別の内訳は複雑な状況を露呈しており、火力発電は前年同月比4.2%増となりましたが、原子力発電は11.8%減、風力発電は前年同期比17.3%減となりました。

成長の鈍化は、国内需要の重石となっている長期的な不動産セクターの不況を乗り切ろうとする中国政府に対し、景気支援へのさらなる圧力をかけています。中国指導部は2026年の経済成長率目標を、1991年以来の低水準となる4.5%〜5%に設定しました。工業生産の減速が続けば、政策立案者は目標達成を確実にするために、さらなる刺激策の検討を迫られる可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。