4.5兆元規模の「感情経済」が中国経済の新たな起爆剤に

中国は経済戦略を転換し、4.5兆元規模の「感情経済」の育成に乗り出している。従来の重工業中心から、ペット、玩具、趣味といった趣味嗜好に基づく消費者支出を新たな成長エンジンへとシフトさせている。

中国都市発展研究院投資部の袁帥副主任は、「感情経済のブームは時代の必然的な結果である。消費のロジックが『製品中心』から『人間中心』へと深くシフトしていることを反映しており、若い消費者は『実用的な必需品』から離れ、『感情的な充足』へと向かっている」と指摘する。

iiMedia Researchのレポートによると、この新興セクターは2025年の推定2.3兆元（約3350億ドル）から2029年までに2倍以上の4.5兆元超へと成長すると予測されている。この政策的動きは、これまで消費を牽引してきた債務依存の不動産市場への依存度を下げ、より回復力が高いとされる趣味関連の支出を正式な産業として規模を拡大させることを狙っている。

この戦略的転換は、自動車や家電を通じて需要を刺激する旧来のモデルが限界に達していることを暗に認めたものだ。投資家にとってこれは、不動産関連資産から、消費者の愛着や定期的なライフスタイル購入を中心に、耐久性のあるIP（知的財産）駆動型のエコシステムを構築できる企業へと、大きな商機が移っていることを示している。

不動産からポップマートへ

長年、中国政府の消費喚起策はおなじみの高額商品カテゴリーに集中していた。しかし、最近の消費拡大政策プランでは「趣味ベース」の支出を推進しており、単発の取引から感情に響くリピート購入への移行が鮮明になっている。キャラクターIP、ライセンシング、イベント、そして絶え間ない製品リフレッシュを通じて、愛着を経常収益に変えられる企業は、依然として不動産関連の需要に依存しているブランドよりも有利な立場に立つ可能性がある。

ペット産業はその最も顕著な例の一つであり、フード、医療、サービスといった長い支出チェーンを生み出している。「猫のために何かを買うのをやめるくらいなら、外食を減らします」と上海のIT企業で働く李文さん（29歳）は語る。「贅沢をしているのではなく、日常を少し良くしていると感じるのです」。これは、多くの人にとってこの種の支出が非選択的な性質を持ち、自動車販売の回復を待つよりもはるかに魅力的な需要源であることを浮き彫りにしている。

大規模なファンビジネスの産業化

このトレンドには、より深い戦略的理由もある。趣味ベースの消費は、借金による住宅資産への依存度が低く、国内需要の支援、ローカルブランドの奨励、そして旧来の不動産刺激策に頼らない新消費カテゴリーの育成という現在の政策の雰囲気に合致している。ロイター通信は、当局がGDPに占める消費の割合を高めることを望んでおり、経済成長への貢献度は2030年までに着実に上昇する見通しだと報じている。

中国のショッピングモールが、オンライン上の熱狂をオフラインの客足に変えるために、ポップアップストアやテーマ型リテールにますます依存しているのはこのためだ。成功したキャラクターは、フィギュア、アパレル、イベントチケット、共同ブランド商品などを販売し、収益化可能なエコシステムを作り出すことができる。その最も明白な例はポップマート（Pop Mart International Group）であり、同社のコレクター向けキャラクターは感情的な支出を上場企業の成長ストーリーへと変える一助となった。

変動は激しいが持続的なトレンド

もっとも、趣味関連のテーマがすべて安全な賭けであるわけではない。感情的な支出は変動が激しく、ソーシャルメディアの流行に強く左右される可能性がある。チャイナ・デイリー紙も、感情的な価値は測定が難しく、衝動買いや投機的な過熱を招く余地があるという学者の警告を掲載している。

だからこそ、投資家は最も流行っているコレクターズアイテムそのものよりも、どの企業が消費者の愛着を中心に耐久性のあるエコシステムを構築できるかに注目すべきである。重要な問いは、中国の消費者が自分たちを良い気分にさせてくれるものを買い続けるかどうかではない。証拠によれば、彼らは買い続けるだろう。問題は、どの企業がその感情をリピート収益に変えられるかである。中国政府の新しい消費に関する言葉は、アイデンティティ、安らぎ、そして楽しさを大規模に提供できる企業によって未来が形作られることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。