要点
- CLSAは、中国の半導体メモリ市場の売上高が、2024年から2029年の間に年平均22%の成長率で1110億ドルに達すると予測しています。
- この成長は主に、人工知能（AI）アプリケーションによる需要の急増と、中国による国内生産の戦略的な推進によってもたらされます。
- レポートは中際旭創（Zhongji Innolight）の目標株価を引き上げ、SMICや華虹半導体（Hua Hong Semi）などのファウンドリをこのトレンドの主な受益者として挙げました。
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中国のAIチップ市場、2029年までに1110億ドルに達する見通し＝CLSA
証券大手CLSAの最新レポートによると、人工知能（AI）アプリケーションの需要急増と国内生産推進の動きを受け、中国の半導体メモリ市場は2029年までに1110億ドル規模に拡大する見通しです。
CLSAはレポートの中で、「新興のAIアプリケーションが世界と中国のメモリ需要を同時に急速に押し上げるだろう」と述べています。同社は、かつてないメモリ不足の中で、サプライチェーン全体で価格決定力が向上していると指摘しました。
レポートでは、2024年から2029年にかけて、中国の半導体メモリ売上高は年平均成長率（CAGR）22%で増加し、出荷量は12%のCAGRで成長すると予測しています。この成長は、同セクターにおける設備投資の増加を背景としています。
分析では、現地のAIハードウェア・エコシステムを構築するために中国企業がますます優先される「国産化代替」の主要なトレンドを強調しています。このローカライズの推進は、AIチップセット製造でより大きなシェアを獲得する中芯国際（SMIC、00981.HK）や華虹半導体（Hua Hong Semiconductor、01347.HK）などのファウンドリに恩恵をもたらすと期待されています。
ローカライズの受益者
CLSAは、AIの普及とローカライズの交差するトレンドから利益を得る立場にある数社を特定しました。
- ファウンドリ: SMICと華虹半導体は、AIチップセットのローカライズ率上昇から直接的な恩恵を受けると予想されます。
- メモリメーカー: 瀾起科技（Montage Tech、06809.HK）と兆易創新（GigaDevice、603986.SS）は、メモリの上昇サイクルとAI主導の需要から利益を得る好位置にあります。
- 装置サプライヤー: 中微公司（AMEC、688012.SH）とASMPT（00522.HK）は、DRAMおよび先端ロジックの能力増強から利益を得る見込みです。
- AIハードウェア: 壁仞科技（Biren Technology）と中際旭創（Zhongji Innolight、300308.SZ）は、ハイエンドの光相互接続需要と国産化代替トレンドから恩恵を受けるでしょう。
この強気な見通しを反映し、同証券はAIハードウェアメーカーである中際旭創の目標株価を、従来の1,010人民元から1,278人民元に引き上げました。
レポートは、国産化代替のトレンドが中国の半導体業界にとって強力な追い風となり、世界的な圧力から業界を保護し、独自の投資理論を生み出していると示唆しています。投資家は、これらの企業の次回の決算発表に注目し、予測がどのように財務結果に反映されるかを見極めることになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
