中国、オンライン証券3社の全違法利益を没収へ

中国の証券規制当局は、富途控股（フツ・ホールディングス）や向上金融（アップ・フィンテック・ホールディング／老虎証券）を含むオンライン証券3社に対し、厳しい罰則を科す動きを見せている。これは、同社の成長を支えてきた不法なクロスボーダー証券業務に対する、最終的かつ決定的な取り締まりを意味する。

新華社通信によると、中国証券監督管理委員会（CSRC）は5月22日、富途証券国際（香港）、老虎証券（ニュージーランド）、長橋証券（香港）のすべての違法利益を没収すると発表した。

CSRCは、これら企業の活動が国内法に違反し、市場秩序を乱したとして、断固とした対応が必要であると述べた。この決定は、長年規制のグレーゾーンで活動し、数百万人もの中国人顧客を獲得してきた米国上場の富途（FUTU）および老虎証券の親会社である向上金融（TIGR）の株価に直接的な影響を与える。

この措置により、これまでの曖昧さは事実上解消され、膨大な中国本土の顧客基盤を完全に放出せざるを得なくなる見通しだ。投資家にとっては、証券会社の収益モデルと成長見通しに対する根本的な打撃を意味し、数年にわたる規制の懸案事項が最悪のシナリオで解決されることになる。

今回の発表は、クロスボーダー証券業界を抑制し、資本流出を制御しようとする中国政府の長年にわたるキャンペーンの集大成である。オフショアで登記されたこれらの企業は、中国本土の投資家が米国や香港などの海外市場の株式を容易に取引できるようにすることで急速に成長したが、これは中国の法律が厳格に管理している慣行である。

CSRCは過去にも警告を発していたが、「すべての違法利益」を没収し、詳細は不明ながらも厳しい罰則を科すという決定は、大幅な段階の引き上げを意味する。これは、単に新規顧客の獲得を禁止するだけでなく、過去の活動を積極的に処罰することへと踏み込んでいる。違法利益の総額が公表されていないため、財務上の影響は依然として数値化されていない。

規制圧力が強まる中、今回の動きは証券会社が進めてきた国際市場への転換を加速させる可能性が高い。しかし、収益性が高く取引量の多い中国市場の喪失は、企業とその株主によるビジネスモデルの抜本的な再評価を必要とするだろう。インタラクティブ・ブローカーズなどの他の金融機関も、中国本土での業務について精査されている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。