華潤電力、31億元のREITを通じて発電所をスピンオフ

華潤電力控股有限公司（0836.HK）は、約31.03億元の調達を目指し、石炭火力発電所を公募型インフラ基金として深セン証券取引所に上場する申請書を提出しました。

「提案されているスピンオフは……運営上の支配を維持しながら、プロジェクトから資本を解放することを目的としています」と同社は発表の中で述べ、この取引は規制当局の審査の対象であることを指摘しました。

対象となる資産は、河南省にある焦作発電所です。華潤電力は子会社を通じて、戦略的投資家として基金ユニットの51%を引き受け、資産が同社の貸借対照表に連結されたままになるようにします。

この動きにより、香港上場の発電事業者は支配権を失うことなく成熟資産を現金化でき、将来のプロジェクトに向けた新しい資金調達プラットフォームを構築できます。取引の完了が市場環境や中国証券監督管理委員会の規制承認に依存していることから、このニュースを受けて株価は1.63%下落しました。

同社は、子会社の華夏基金（China Asset Management）と中信証券（CITIC Securities）が公募基金の登録および上場申請書を提出したと発表しました。完了後、発電所を所有するプロジェクト会社はインフラREITによって完全保有されますが、引き続き華潤電力の子会社となります。この取引は、香港の上場規則の下で主要取引の宣言を必要としないほど小規模であるとみなされています。

TipRanksが指摘した最近のアナリスト格付けによると、同社の株価は目標株価14.89香港ドルで「売り」とされています。同社の時価総額は現在、約1,014億香港ドルです。

この取引は、華潤電力が中国本土全域にわたる広範な電力資産ポートフォリオから価値を引き出すためのテンプレートとなります。投資家は、特に石炭火力のESGへの配慮を考慮し、規制承認プロセスとREITの最終的な価格設定を注視して、こうした資産に対する市場の関心を見極めることになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。