中国規制当局、不正な列車チケット販売でトリップドットコムなど7社を呼び出し

中国の市場規制当局は、トリップドットコムや美団（Meituan）を含む7つのオンライン旅行プラットフォームに対し、不正な列車チケット販売行為に関する是正を求め、同セクターの重要な収益源である有料付帯サービスからの収入を脅かしている。

中国国家市場監督管理総局（SAMR）は、中国国家インターネット情報弁公室（網信弁）および国家鉄路局と共同で、7つの第三者プラットフォーム事業者に対し、不適切な営業慣行を巡る規制協議を実施したと、水曜日に発表した。呼び出されたプラットフォームは、トリップドットコム（09961.HK）、同程旅行（00780.HK）、去哪儿網（Qunar）、飛猪（Fliggy）、美団-W（03690.HK）、高铁管家（Gao Tie Guan Jia）などである。

「関連企業は、『反不正当競争法』『消費者権益保護法』『電子商務法』『個人情報保護法』などの法律法規を厳格に遵守するよう求められた」とSAMRは声明で述べた。規制当局は、プラットフォームに対し、自らの第一義的責任を果たし、列車チケット販売業務を全面的に標準化するよう指示した。

当局は、いくつかの具体的な慣行を問題視した。具体的には、「キャンセル待ちチケット補助」の不適切な宣伝および有料座席選択サービスの提供、利用者が短距離区間を移動する際に長距離チケットを購入するよう誘導する行為（またはその逆）、ならびに利用者の個人情報の不適切な収集・利用などである。SAMRは法執行を強化し、疑わしい違法行為があれば法律に従い厳正に処理するとしている。

この規制強化は、高頻度だが低利益率の事業である鉄道チケット販売にプラットフォームが付加してきた収益性の高い付帯サービスを脅かすものである。鉄道チケット販売は、ホテルや航空券予約などのより高付加価値な商品を獲得するための顧客獲得チャネルとして機能している。このニュースを受け、トリップドットコムの株価は2.5％下落、同程旅行は1.4％下落、美団は1.1％下落し、3銘柄全てで空売り活動が活発化した。トリップドットコムの空売りは1億1230万香港ドル（出来高の18.4％）に達し、美団の空売りは7億3450万香港ドル（取引量の26.8％）に達した。

今回の規制措置は、中国当局によるインターネットプラットフォーム企業への監視強化という、より広範な流れに沿ったものである。当局はここ数年、中国のテクノロジーセクターを再編するキャンペーンを展開してきた。SAMRはこれまでも、電子商取引、フードデリバリー、配車サービスにおける反競争的行為を対象とし、罰金を科し、ビジネスモデルの変更を強制してきた。今回の措置は、最も厳しい規制圧力を概ね免れてきたオンライン旅行分野にも監視の目を向けるものである。

影響を受けるプラットフォームにとって、財務的影響は鉄道チケット販売の付帯サービスからどれだけの収益を得ているかに依存する。中国最大のオンライン旅行会社であるトリップドットコムは、収益の多くを宿泊予約と交通チケット販売から得ているが、鉄道チケットの利益率は航空券予約よりも低い。美団のチケット販売事業は、フードデリバリー、ホテル予約、店舗サービスなどを含む広範なローカルサービス帝国の中では、より小さな構成要素である。各社は、規制当局が対象とする具体的な慣行からの収益貢献度をまだ開示していない。

SAMRは、是正措置の期限や罰金の有無については明言しなかった。同局は、各プラットフォームの是正努力を監視し、必要に応じてさらなる措置を取るとしている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。