中国、AI新政策を計画、関連株が最大7%上昇

中国政府は人工知能分野での主導権掌握に向けた動きを加速させており、国内のテクノロジー・チャンピオン企業に対する新たな国家支援の波を予感させている。

中国の経済計画を担う最高機関は、国内の人工知能実装を加速させるための新政策を準備している。この動きを受け、センスタイム（SenseTime）や智譜AI（Zhipu AI）といった国内AI企業の株価は、国家投資の拡大への期待から最大7％上昇した。この取り組みは、進行中の地政学的競争や米国の貿易制限の中で、中国のテックセクターを強化することを目的としている。

国家発展改革委員会（NDRC）政策研究室の李超副主任は、「人工知能の実装を加速させるための支援文書を導入する計画である。要素保障をさらに強化し、ビジネス管理のあらゆる側面へのAI統合を導いていく」と述べた。

この計画には、中国の強力な国有企業（SOE）内での高価値なAIアプリケーションの使用を促進し、国内のAIリーダー企業のために巨大で保証された市場を創出することが含まれている。これは、特に半導体やAIなどの重要セクターにおいて技術的な自給自足を達成し、国家の進歩を外部の圧力から守るという政府の広範な指令に沿ったものである。

投資家にとって、NDRCの動きは、国内AIを優先し資金を投じるという政府の明確な意思表示であり、地元のプレイヤーにとって保護された収益性の高い市場を生み出す可能性がある。これは、米国の制裁によって中国のハイエンドAIチップ市場が事実上ファーウェイ（Huawei）などの地元大手に譲り渡された状況下で行われており、この展開については最近エヌビディア（Nvidia）の経営陣も認めており、世界のテックサプライチェーンの急速な再編を浮き彫りにしている。

国家支援の需要がAIの要塞を築く

NDRCの戦略は、新興のAI産業にとっての基盤となる顧客層として、中国の国有企業の膨大な規模を活用することに重点を置いている。銀行、エネルギー、通信分野の国有企業に対し「高価値なアプリケーション・シナリオ」を開放するよう指示することで、中国政府は自国のAIチャンピオン企業を補助するだけでなく、欧米企業の追随を許さない規模でモデルや製品を磨き上げるための実社会のテスト場を提供している。

このトップダウンのアプローチは、中国のAIの商業化を迅速に進め、研究室から中核的な事業運営へと移行させるように設計されている。「要素保障」を強化する方針は、AI企業が計算能力、データ、資本という3つの重要な投入要素にアクセスできるようにするための協調的な取り組みを示唆している。この国家主導の需要は、外部の市場ショックや制裁に強い国内のAI要塞を構築するための強力なツールである。

エヌビディアの撤退、ファーウェイの王国

政府の推進は決定的な瞬間に訪れた。中国の技術的台頭を遅らせるために設計された最近の米国の輸出管理は、国内の代替案を急加速させるという意図しない結果を招いた。最近のレポートで指摘されているように、エヌビディアは中国におけるハイエンドAIアクセラレータ市場を、地元競合他社、特にファーウェイに大きく譲り渡している [1]。H100のような最先端のGPUを販売できないことが、ファーウェイのAscendシリーズのチップが急速に埋めている空白を生み出した。

この強制的なデカップリングは、以前は米国の技術に依存していた中国のテック巨人が、今や急成長する国内エコシステムの供給者であり顧客でもあることを意味する。NDRCの政策はこの傾向を固める可能性が高く、中国の国有企業による数十億ドルのAI支出が、外国のサプライヤーではなく、ファーウェイ、センスタイム、メグビー（Megvii）といったナショナル・チャンピオン企業に流れることを確実にするだろう。

投資家への影響は？

この政策発表は、特定の中国テクノロジー株にとって明確な強気材料となる。広範な市場が地政学的な不確実性や不安定なエネルギー価格に苦しんでいる一方で（最近の世界的なセッション [3, 4] で見られるように）、中国政府の的を絞った支援はある程度の絶縁性を提供している。上場しているAI企業とそのサプライチェーン・パートナーが主な受益者となるだろう。

しかし、投資にはリスクも伴う。これらの企業の評価は、政府の継続的な支援や、欧米の競合他社との技術格差を埋める能力に依存することが多い。さらに、より多くの中国テック企業に対する米国の追加制裁という絶え間ない脅威は、依然として大きな懸念材料である。今のところ、NDRCの発表は中国政府がAIの野望に全力投球しているという強力なシグナルであり、市場は即座にそれを価格に織り込み始めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。