Charlotte's WebがBATとの取引を完了、米国1,000万ドルで40.6%の株式を取得

ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BAT）は、7,530万カナダドルの社債を転換し、Charlotte's Webの40.6%の株式を取得するとともに、新たに1,000万米ドルを追加投資した。この取引により、CBD企業が抱える最大の債務負担が解消される。

「この取引は、当社のバランスシートを有意義に強化し、資本ポジションを向上させるものです」とCharlotte's Webの最高経営責任者（CEO）であるビル・モラクニック氏は述べた。「財務の柔軟性が高まり、資本構造が合理化されたことで、成長戦略を実行する上でより有利な立場に立てました。」

1株当たり0.94カナダドルでの転換は、元本7,530万カナダドル全額に加え、未払い利息1,420万カナダドルをカバーし、総額8,960万カナダドル（6,500万米ドル）に上る。BATは同時に実施された第三者割当増資で新株1,470万株も引き受け、その保有株式は合計1億990万株（取引完了後の発行済株式総数2億7,050万株の40.6%）となった。本取引は5月28日の株主総会で94%の賛成を得て承認され、議決権のある株式の60.1%が投票に参加した。

この取引により、2022年以降Charlotte's Webに重くのしかかっていた債務懸念が取り除かれ、CBD製品を対象としたメディケアパイロットプログラムを推進するための新たな資金が確保された。これは、同社の収益基盤を再構築する可能性を秘めた規制上のゲートウェイとなり得る。

債務転換と資本構造

BATは子会社BT DE Investments Inc.を通じて、2022年11月に7,530万カナダドルの転換社債でCharlotte's Webに初めて投資した。1株当たり0.94カナダドルでの修正転換条件により、元本と未払い利息1,420万カナダドルの両方がカバーされ、同社の最も重要な債務が消滅する。追加の1,000万米ドルのエクイティ注入により、BATの総投資額は債務とエクイティを合わせて約7,500万米ドルとなる。

Charlotte's Webは、調達した1,000万米ドルの現金をCMMIメディケアパイロットプログラムに充当する計画だ。このプログラムでは、適格なメディケア受益者が医師の診察を通じてCBD製品を利用できるようになるが、規制当局の承認が必要となる。同プログラムは、運営コスト削減によりキャッシュフローが改善傾向にある同社にとって、潜在的な転換点となる可能性がある。

戦略的文脈

今回の取引構造は、カンナビノイド分野で戦略的な投資を行うというBATの広範な戦略を反映している。同タバコ大手は、従来のタバコ製品に代わる次世代のウェルネス代替品への事業拡大を目指し、カナダの大麻生産企業であるOrganigram Holdingsにも同様の投資を行っている。

Charlotte's Webにとって、本取引は転換社債の条件によって複雑化していた資本構造を簡素化するものだ。コロラド州ルイビルに本社を置く認定Bコーポレーションである同社は、米国の断片化されたCBD市場と連邦規制の不確実性の中で、安定した収益性の達成に苦戦してきた。メディケアパイロットの道筋は、医療制度を通じてCBDアクセスを制度化する潜在的なチャネルを提供する。

本取引の完了にはトロント証券取引所の最終承認が依然として必要であるが、同社はまもなく完全に完了する見込みだと述べている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。