Cerebrasが230億ドルの評価額でIPOへ、ウエハー・スケール・チップでエヌビディアに対抗

AIチップメーカーのセレブラス・システムズ（Cerebras Systems）が、米国での新規株式公開（IPO）を申請しました。これは、230億ドルの評価額とOpenAIとの巨額契約を武器に、半導体市場におけるエヌビディア（Nvidia）の支配的地位に挑む2度目の上場試行です。カリフォルニア州サニーベールに拠点を置く同社は、ナスダック市場にティッカーシンボル「CBRS」での上場を計画しています。

ロイターの報道によると、セレブラスは「業界最大のボトルネックの一つである高帯域幅メモリ（HBM）への依存を回避する、異なる種類のAIチップでエヌビディアに挑戦する」ことを目指しています。

同社の最新の届出書によると、売上高は前年の2億9,030万ドルから5億1,000万ドルに急増し、1株当たり9.90ドルの損失から1.38ドルの利益へと黒字転換しました。この成長を支えているのは、OpenAIとの間で結ばれた、750メガワット相当のセレブラス・チップを導入するという200億ドル以上の価値がある画期的な複数年契約です。この契約には、OpenAIに対するセレブラス株式のワラント（新株予約権）付与も含まれています。

投資家にとって、このIPOは、大きな勢いを持つ純粋なエヌビディアの競合企業に投資できる稀な機会となります。公開市場での評価額は、アンスロピック（Anthropic）やOpenAIなど、IPOを検討しているとされる他の未公開AIハードウェア企業にとって重要なベンチマークとなるでしょう。この売り出しは、モルガン・スタンレー、シティグループ、バークレイズ、UBSが主幹事を務めます。

GPUに挑むウエハー・スケール技術

セレブラスの核心技術は、大規模なAIモデルの学習と推論を加速するために設計されたウエハー・スケール・エンジン（WSE）チップです。個別のチップをパッケージ化したエヌビディアやAMDの従来のGPUとは異なり、セレブラスのWSEはディナープレートほどの大きさがある単一の巨大なチップです。同社によれば、この設計によりデータ転送と処理が大幅に高速化され、高帯域幅メモリ（HBM）に関連するボトルネックを回避できるとしています。

同社はビジネスモデルをチップの直接販売からクラウドサービスの提供へとシフトしており、自社のデータセンターを運営してクライアントに計算能力を提供しています。これにより、エヌビディアのGPUを提供しているアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）、マイクロソフト・アジュール（Azure）、グーグル・クラウドなどのクラウドプロバイダーと直接競合することになります。しかし、セレブラスはクラウドプロバイダーとの提携も進めており、最近ではオラクル（Oracle）がセレブラス・チップの提供を開始したことを示唆しています。

公開市場への2度目の挑戦

セレブラスにとって、今回が2度目の上場試行となります。同社は2024年に最初の申請を行いましたが、その後撤回しました。延期の理由は、アラブ首長国連邦（UAE）を拠点とするテクノロジーグループ、G42による少数株主投資に対する米国の国家安全保障審査によるものでした。主要顧客であったG42は、2025年に対米外国投資委員会（CFIUS）による承認を得ています。

今回のIPO再開は、AIハードウェア市場が爆発的なペースで成長し続けている中で行われました。この公開が成功すれば、他のAI関連企業が公開市場を活用する流れを加速させ、投資家が人工知能の未来に投資するための選択肢が増えることになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。