Cerebrasが8%下落、IPO後初の決算で売上高は予想上回るも粗利益率見通しが重荷に

Cerebrasが発表した第1四半期の売上高は1億9340万ドルで、前年同期比92%増加し、コンセンサス予想の1億8080万ドルを上回った。しかし、AIチップメーカーが粗利益率の急激な縮小を予想したことから株価は下落した。

最高財務責任者（CFO）のボブ・コミン氏は声明で、「今回の結果は、当社の目前にある大きく急速に成長する機会を浮き彫りにしている」と述べた。

GAAPベースの純損失は1400万ドル（1株当たり22セント）で、前年同期の2390万ドル（1株当たり46セント）から縮小した。調整後ベースでは250万ドルの損失で、アナリスト予想の3675万ドルを下回った。売上原価を差し引いた粗利益である中核粗利益率は、第1四半期に46.5%となった。

第2四半期について、Cerebrasは中核粗利益率を36%〜38%と予想しており、この低下が売上高予想の1億9400万ドル（コンセンサス1億7800万ドルを上回る）を覆い隠す形となった。通年の中核売上高は8億5550万ドル〜8億6500万ドルと見込まれ、中間値で69%の成長を示す。

Cerebrasは5月に過去最大規模の半導体IPOでナスダックに上場し、1株185ドルで6億4000万ドルを調達した。株価は火曜日に226.72ドルで終了し、初日終値の311.07ドルから28%下落した後、時間外取引で約8%下落した。

同社は四半期中に2つの主要な提携を発表した。OpenAIとの複数年契約（価値200億ドル超、75万キロワットの高速推論コンピューティングをカバー）と、Amazon Web Servicesのデータセンター内に自社チップを展開する契約である。また、CerebrasとOpenAIは、毎秒1000トークン以上の処理が可能なコーディングモデル「Codex-Spark」を共同で立ち上げた。

CerebrasはAIチップ市場でNvidia Corp.と競合しており、Mizuhoのアナリストによれば、ウエハースケールプロセッサにNvidiaのGPUよりも多くのSRAMメモリを搭載することで性能面での優位性を提供している。粗利益率の圧縮は、OpenAIのような顧客からの需要に応えるため能力を拡大する中で、AIインフラ事業の規模拡大に伴うコストを反映している。

同社は四半期末時点で、現金、現金同等物、制限付き現金、短期投資を合わせて33億ドルを保有していた。投資家は、OpenAI契約の履行進捗に関する最新情報に注目するだろう。Needhamのアナリスト、クイン・ボルトン氏によると、業績目標に連動した2900万株のワラントの権利確定期日が今月にも到来し、追加の非キャッシュ費用が発生する可能性があるという。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。