寧徳時代・曾毓群氏、全固体電池の開発段階を「9段階中4」と評価——競合が先行する中で

全固体電池の開発 readiness（準備段階）は、9段階中わずか4に過ぎない——寧徳時代（CATL）の曾毓群会長は6月23日の夏季ダボスフォーラムでこう述べ、量産化は2030年以降になるとの見方を示した。競合各社は今後2年以内の商用化を約束している。

「1から9まであり、9が量産準備完了を意味するとすれば、業界全体はまだ4の段階だ」と、同社の総経理も務める曾氏は述べた。最大の障壁として、固体同士の界面問題——2つの固体材料が圧力下で接触を維持できない問題——を挙げた。

4という評価は、技術成熟度レベル4に相当し、制御された環境下での実験室レベルの原理検証を意味する。量産化にはさらに5段階のレベルがあり、各段階に通常1～2年を要する。CATL自体は10年間にわたり全固体技術の開発に取り組んでおり、世界で最も多くの特許を保有している。同社の硫化物系全固体電池セルは、エネルギー密度500ワット時/kg、15分の急速充電で80%までの充電を実現しており、2027年までに5ギガワット時の生産能力で少量生産を開始し、技術成熟度レベル7～8を目標としている。

曾氏の公の懐疑論とCATLの内部投資とのギャップは、投資家にとって微妙な状況を生み出している。CATLは約1,000人の研究開発チームが2027年の目標に向けて取り組む一方、トヨタ自動車、サムスンSDI、比亜迪（BYD）、広州汽車集団（GAC）などの競合各社は、自社の全固体電池ラインの商用化を急いでいる。2023年末から蔚来汽車（NIO）の車両にすでに搭載されている半固体電池と、真の全固体電池との混同が市場の期待を曖昧にしており、証券各社は2030年の普及率に関して異なる見通しを示している。

懐疑論にもかかわらず、競合各社は前進

20年以上にわたって全固体電池の研究開発に投資してきたトヨタ自動車は、2026年の生産開始を計画している。出光興産が2025年に完成させ、経済産業省の補助金プログラムの対象となった硫化物リチウム生産施設がこれを支える。サムスンSDIの静岡工場は、2026年に0.5ギガワット時の生産能力で稼働を開始し、当初の生産分はレクサス車両に充当される。

中国では、BYDの坪山（ピンシャン）硫化物パイロットラインが車両グレードの検証に合格し、重慶市璧山区での20ギガワット時の量産ライン建設が2026年第3四半期に開始される予定である。GACは、同社のハオボモデルに400ワット時/kgの全固体電池セルを搭載する計画だ。奇瑞汽車（Chery）は2026年3月、エネルギー密度600ワット時/kgを謳うライノSバッテリーを発表した。中創新航（CALB）は、2026年第4四半期に450ワット時/kg以上のロボットグレード固体電池製品1,000個の納入を目標としている。国軒高科（Gotion High-Tech）は2026年5月、同社の金石全固体電池が400ワット時/kgを超え、2ギガワット時の生産ラインを建設中と発表した。長安汽車（Changan）は、太藍新能源（Tailan New Energy）との提携により、セパレーターフリーの全固体電池を開発しており、重慶市両江新区に50ギガワット時の生産拠点を計画、2026年の少量生産を目標としている。

2030年の予測ギャップ

全固体電池の普及率に関する証券各社の見積もりは大きく異なり、不確実性を反映している。東呉証券は4月8日のリポートで、2030年までに中国の全固体電池生産量が100ギガワット時に達し、1.5元/ワット時で1,500億元市場になると予測した。中信建投証券の同月の予測では、半固体電池を含む世界の全固体電池需要は2030年までに212ギガワット時となった。中信証券は6月2日、半固体電池はすでに民生用電子機器やエネルギー貯蔵分野に参入しており、電力部門での量産は2026年下半期、全固体電池の公道走行試験は年内にも実施される可能性があると述べた。

投資家にとって、重要な区別は依然として半固体電池と全固体電池の間にある。一部の液体電解質を保持する半固体電池は、技術的リスクが低く、すでに商用化されている。曾氏が「9段階中4」と評価する全固体電池は、今後数年にわたる工学的検証に直面している。上場企業へのエクスポージャーとしては、バッテリー材料サプライヤーや、共同開発契約を結んでいる自動車メーカーが含まれる。曾氏の公の評価とCATLの内部投資との乖離は、次なるバッテリーサイクルで支配的地位を維持する競争を進める中で、同社が市場の期待値管理に価値を見出していることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。