カーライル、記録的な資産売却にもかかわらず第1四半期の分配可能利益が28%減少

世界的な投資会社カーライル・グループ（CG）は、第1四半期の分配可能利益が28%減の3億2700万ドルとなり、アナリスト予想を下回ったと発表しました。その一方で、130億ドルの新規資金を調達し、将来の投資に向けて過去最高の960億ドルを確保しています。この利益の下振れは、好調な資金調達や米国バイアウト・ファンドからの記録的な現金回収があったものの、パフォーマンスベースの収益が急減したことが主因です。

ハヴィー・シュワルツ最高経営責任者（CEO）はアナリストに対し、「投資家のために収益化できる資産を豊富に保有し続けている」と述べ、2028年末までにさらに2000億ドルを調達するという目標を改めて表明しました。シュワルツ氏は、アルプインベスト部門が構成した次期米国バイアウト・ファンドへの50億ドルの「史上初」のアンカー・コミットメントを重要なイノベーションとして強調しました。

今回の決算は、プライベート・エクイティ大手にとって明暗が分かれる内容となりました。株主への分配に回せる現金である分配可能利益は、アナリスト予想の94セントを下回る1株当たり89セントにとどまりましたが、資金調達エンジンは堅調でした。130億ドルの流入額のうち、セカンダリー専門のアルプインベストが過去最高の68億ドル、グローバル・クレジット部門が39億ドルを牽引しました。しかし、収益性の重要な指標である純実現パフォーマンス収益は、前年同期比84%減のわずか2050万ドルに激減しました。同社は、最近の売却の多くが、まだ成功報酬（キャリード・インタレスト）を支払える段階にないファンドで行われたという「売却資産の構成」によるものだと説明しています。

投資の現金化と自社株主への利益還元の乖離は、プライベート・エクイティにおける複雑なファンドサイクルを浮き彫りにしています。カーライルは、米国バイアウト・ファンドの投資家に対し、2021年の過去最高値を40%以上上回る記録的な額の資本を返還し、総額120億ドルの実現収益を上げたと述べました。それにもかかわらず、6億1670万ドルの未実現投資損失が重石となり、一般会計原則（GAAP）ベースでは1億3220万ドルの純損失を計上しました。先行きについてシュワルツ氏は、約30億ドルでのMAIキャピタル・マネジメントの買収や、80億ドル規模のBASFコーティング事業の切り出し（カーブアウト）により、今後数四半期で取引手数料が回復すると指摘しました。

資金調達とAUMの成長

第1四半期の130億ドルの流入により、カーライルの運用資産残高（AUM）は4750億ドルに成長しました。プライベート・エクイティの二次持分を専門とするアルプインベスト部門は、AUMが前年同期比20%増の過去最高となる1070億ドルに拡大しました。グローバル・クレジット・プラットフォームのAUMは2090億ドルに達し、前年比で5%増加しました。この成長は、2028年までに19億ドルへの拡大を目指す将来の手数料関連収益の基盤となります。

株主還元と見通し

カーライルは、前年と同水準の1株当たり0.35ドルの四半期配当を発表しました。また、当四半期中に2億500万ドルで380万株の自社株買いまたは源泉徴収を実施し、現在の自社株買い枠は19億ドル残っています。四半期利益は振るわなかったものの、シュワルツCEOは、投資可能な記録的な960億ドルの資金を背景に、2028年末までに1株当たり6ドル以上の分配可能利益を達成するという長期目標に自信を示しました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。