C3.aiのコール・オプション出来高が30倍に急増、強気のオプション熱狂

月曜日のC3.ai（NYSE: AI）のコール・オプション出来高の異常な急増により、70万枚以上のコントラクトが取引されました。これは1日平均の30倍にあたり、同エンタープライズAI企業に対する大規模な機関投資家の賭けを反映しています。

「これは個人投資家の投機ではありません。これらの取引の規模とタイミングは、短期的な上昇を狙った組織的な機関投資家の動きを示唆しています」と、ニューヨークに拠点を置くトレーディング会社のデリバティブ・アナリスト、ジョン・ミラー氏は述べています。

この活動は、満期が今後30日から60日以内の短期コール・オプションに集中していました。これは、トレーダーが長期的な投資理論ではなく、株価の急激で差し迫った上昇にポジションを合わせていることを示しています。

この大量のコール・オプションの蓄積は、「ガンマ・スクイーズ」を引き起こす可能性があります。C3.aiの株価が上昇するにつれ、コールを販売したマーケットメイカーは、自身のポジションをヘッジするために原資産である株式を購入せざるを得なくなり、価格を劇的に押し上げるフィードバック・ループが発生します。

ガンマ・スクイーズの仕組みは、一時的ではあるものの強力な市場の力です。オプション取引のカウンターパーティとして行動するマーケットメイカーは、デルタ・ニュートラル（原資産の方向性のある動きにポジションがさらされない状態）を維持することを目指します。大量のコールが買われると、彼らはそれらのコールのショート・ポジションになります。ヘッジのために、彼らは株を買います。株価がコールの権利行使価格に向かって上昇し始めると、それらオプションのデルタが増大し、マーケットメイカーはヘッジを維持するためにより多くの株を買うことを強いられます。この買い圧力が自己強化され、企業のファンダメンタルズとは無関係な急速な価格上昇を招くことがあります。

C3.aiへの突然の注目は、投資家がエヌビディア（NASDAQ: NVDA）のような市場リーダーの高すぎるバリュエーションを超えて、AIセクターの価値を探している中で起こりました。C3.aiはパランティア・テクノロジーズ（NYSE: PLTR）のような同業他社ほどの安定した収益性をまだ達成していませんが、エンタープライズAIソフトウェア市場におけるその地位は、セクター全体の再評価（リレーティング）に賭けるトレーダーの標的となっています。オプション活動は、一部の大口投資家が重要なカタリスト（起爆剤）が目前に迫っていると信じていることを示唆しています。

投資家にとって、この状況は機会と高いリスクの両方をもたらします。ガンマ・スクイーズは大幅な短期利益につながる可能性がありますが、その効果は一時的であることが多く、オプション関連の圧力が弱まれば株価は同じくらい速く下落する可能性があります。過去1年間ボラティリティが高かったC3.ai株は、トレーダーがこのオプションの異常が持続的な動きに変わるかどうかを見守る中、今や注目の的となっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。