ブロードコム、AIチップ見通しが高すぎる期待に届かず13%下落

ブロードコムの160億ドルに上るAIチップ売上高見通しがウォール街の予想を10億ドル以上下回り、株価は13%急落。時価総額2850億ドル以上が消失し、その影響は暗号資産市場にも波及した。

ブロードコムの第3四半期（会計年度）におけるAIチップ売上高見通し160億ドルは、アナリスト平均推定値の172億ドルを下回った。これを受け株価は12.6%安の418.91ドルとなり、ビットコインは6万ドルのサポート水準に向けて下落した。

「市場は完璧を求めており、ブロードコムは強力な結果を出したが、単に十分に強力ではなかった」と、テクノロジーコンサルティング会社Creative StrategiesのCEO、ベン・バジャリン氏は述べた。

カリフォルニア州パロアルトに本拠を置く同社は、第2四半期の売上高が221億9000万ドルとなり、前年比48%増加したものの、コンセンサス推定値222億7000万ドルを下回った。調整後1株当たり利益は2.44ドルで、推定値2.40ドルを上回った。AI半導体の売上高は108億ドルに達し、前年比143%増加し、平均推定値107億ドルをわずかに上回った。

この売り浴びせは、AIインフラへの支出（ビッグテックは今年、AIに7000億ドル以上を投じると予想される）と、半導体メーカーがその需要を収益に転換できるペースとの間に広がる乖離を反映している。ブロードコムは2027年度のAIチップ売上高目標を「1000億ドル超」で据え置き、目標引き上げを期待していた投資家を失望させた。

CEOのホック・タン氏は、ブロードコムは2027年までに100億ワット超のAIチップを出荷する見込みで、これは従来の予想からわずかに増加しているが、長期収益目標の引き上げは拒否した。同社はAlphabet傘下のGoogle、Meta Platforms、Anthropic、OpenAIとの契約を拡大しており、納入スケジュールは2028年までに及んでいる。

見通しの据え置きは競合他社に門戸を開いた。カスタムチップ事業が2029年までに売上高100億ドルを超えると発表したマーベル・テクノロジーは、同調して株価が約4%下落した。マッコーリーは、GoogleがAIチップを内製化する動きを理由に、ブロードコムの格付けを「アウトパフォーム」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を513ドルから437ドルに引き下げた。

投資家が懸念し続けてきたブロードコムのサプライチェーンは安定しているようだ。同社の経営陣は、2026年および2027年分のチップ供給を確保できたことに「非常に満足している」と述べ、能力制約が成長の上限になるとの懸念を和らげた。

リスクオフムードは暗号資産市場に波及した。ビットコインは6万ドルのサポート水準に向けて下落し、トレーダーはAI関連ポジションを解消。CoinDesk 20指数はハイテク株とともに下落した。ジーキャッシュ（Zcash）も、アルトコイン全体で強気の勢いが衰える中、売り圧力に直面した。

予想株価収益率（PER）29.9倍で取引されるブロードコムは、マーベルの61.7倍には及ばないものの、S&P500の27.9倍に対してはプレミアムで取引されている。UBSのアナリスト、ティモシー・アルクリ氏は、目標株価を485ドルに引き下げたものの買い推奨を維持し、この問題は需要ではなく「主に供給の問題」であると述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。