債券市場の暴落により米納税者の債務負担が2兆ドル増加

借り入れコストの急上昇により、米国の国家債務負担は約2兆ドル増加する見通しです。これは、債券市場を混乱させた連邦準備制度理事会（FRB）によるインフレ抑制策の直接的な結果です。

24/7 Wall St.の分析は、「株式市場の底堅さが、債券市場で醸成されている問題を隠している」と指摘しています。「これは理論上のリスクではありません。国家債務の支払いコストが爆発的に増加する中、納税者には2兆ドルの請求書が回ってくることになります」

問題の核心は、米財務省がわずか2年前よりも大幅に高い金利で、数兆ドルの既存債務の借り換えと新たな赤字の資金調達を行わなければならない点にあります。FRBが政策金利を5%以上に維持しているため、政府短期証券の利回りは高止まりしており、政府の利払い費用に直接影響を与えています。この費用は最終的に納税者が負担することになります。

この財政的負担は、将来的な増税や歳出削減を余儀なくさせる可能性があり、経済成長の逆風となる恐れがあります。この進展は、インフレ対策と政府の借り入れコスト急増の板挟みとなっているFRBに圧力をかけており、市場は現在、FRBの「Higher for longer（より高く、より長く）」の姿勢に変化がないか注視しています。

金利ショックが株式市場に波及

高金利の長期化による影響は政府のバランスシートにとどまらず、株式市場にも波及しています。大規模な資本プロジェクトの資金を債務に頼る公益事業などの金利感応度の高いセクターは、特に脆弱です。

例えば、2022年に安定した公益事業会社の株価が大きな逆風に直面した際、投資家は金利上昇の直接的な影響を目の当たりにしました。市場分析によると、カナダの公益事業会社フォーティス（TSX:FTS）の株価は、金利急騰による負債費用の増大とキャッシュフローの減少により、2022年の6か月間で65ドルから50ドルに下落しました。近年の同株の反落も同様に、根強いインフレによって中央銀行が予想よりも長く金利を高く維持せざるを得なくなるとの懸念に関連しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。