バンク・オブ・アメリカ、ハイパースケーラーのAI設備投資が2027年までに1兆ドルを突破すると予測

BofA証券は、世界のハイパースケールクラウド企業による人工知能（AI）への設備投資が、2026年には前年比67%増の8,000億ドル以上に急増し、2027年には1兆ドルの大台を突破すると予測しています。この予測は、テック大手がAIインフラ投資の大幅な拡大を示唆した、熱狂的な第1四半期決算シーズンを受けたものです。

BofAのアナリスト、ヴィヴェック・アリヤ氏のチームによるこの強気な新予測は、業界最大手による持続的で多年にわたるインフラ構築を浮き彫りにしています。報告書は、急成長するAI分野で市場のリーダーシップを維持するためには、このような支出が不可欠であり、半導体サプライチェーン全体にとって大きな追い風になると示唆しています。

この予測は、アルファベット、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アマゾンがいずれもAIとクラウド需要に支えられ、ウォール街の収益予測を上回ったタイミングで発表されました。メタは2026年通期の設備投資ガイダンスを1,250億ドルから1,450億ドルの間に引き上げ、グーグルのクラウド部門の収益は200億ドルに急増し、予測を20億ドル近く上回りました。アマゾンのクラウド部門は28%成長し、2022年第2四半期以来の最高速を記録しました。

最大手ハイパースケーラー4社だけで2026年までに6,500億ドルを超えると予想される、この前例のない支出ラッシュは、投資家の間に溝を生んでいます。AI投資の必要性を認めつつも、市場は膨大なコストと不確実な回収期間に対して不安を募らせています。その緊張は時間外取引にも現れ、支出計画を嫌気してメタの株価が6%以上下落した一方で、アルファベットは堅調なクラウド決算を受けて6.6%上昇しました。

AIの覇権をめぐる軍拡競争

最新の決算報告は、ビッグテックがデータセンターとカスタムチップを戦いの中心に据え、AIの覇権をめぐる高額な軍拡競争に突入していることを裏付けています。2026年の合算設備投資額は過去の記録を塗り替える勢いですが、投資家は減価償却費や運営コストが、新しいAIサービスによる短期的な収益貢献を上回ることを懸念しています。

メタの支出増は懸念の焦点となりました。マーク・ザッカーバーグCEOは自信を示したものの、各AI製品を収益化するための「非常に正確な計画」が欠けていることを認めました。この曖昧さは、グーグルが「成長の有意な加速」を指摘し、受注残がほぼ倍増して4,600億ドル以上に達したことをAI主導の利益の明確な証拠として示したことと対照的でした。マイクロソフトも下半期にAzureクラウドの収益が加速すると予測しましたが、Copilot AIツールの有料ユーザー数は爆発的ではなく着実な成長にとどまりました。

投資家にとっての1兆ドルの難題

中心的な議論は、この巨額の支出が将来の成長のための規律ある投資なのか、それとも投機的な過剰投資なのかということです。現在のところ、主な受益者はインフラを構築している企業です。この予測は、エヌビディアのようなAIチップメーカーや、データセンター構築に不可欠なハードウェアを供給するカスタムチップ生産者にとって、非常に強気な内容となっています。

クラウドプロバイダー自身にとって、その道のりはより複雑です。フォレスター・リサーチのアナリスト、リー・サスター氏はメモの中で、「AIのリーダーシップによる潜在的な見返りが非常に高いように見えるため、企業は賭けを続けており、投資家も顧客も同様に、自分たちの利益がどのように影響を受けるかを評価せざるを得なくなっている」と述べています。グーグルとメタの株価パフォーマンスの乖離は、投資家が今や、費やされている数兆ドルが具体的な利益に結びついているという明確な証拠を求めていることを示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。