BofA、華電国際電力を「アンダーパフォーム」に格下げ、目標株価を19%引き下げ

BofA証券は、関税引き上げのメリットを相殺する石炭コスト上昇の圧力を理由に、華電国際電力 (01071.HK) を「アンダーパフォーム」に格下げし、目標株価を約19%引き下げました。同行は現在、石炭価格の上昇がこの火力発電事業者の収益性を圧迫すると予想しています。

BofA証券はリサーチレポートの中で、「中国の独立系発電事業者 (IPP) による2025年度決算の発表は、売電価格 (FIT) の下落と利用時間の減少に関する我々の懸念を裏付けるものでした」と述べています。同行は現在、風力、太陽光、火力発電事業者よりも、水力発電と原子力発電を選好しています。

華電国際電力の格下げに伴い、目標株価は 4.30 港元から 3.50 港元に引き下げられました。BofAはまた、他のいくつかの中国電力セクター銘柄についても見解を調整しました。

逆に、同行は東方電纜 (603606.SH) や金風科技 (02208.HK) などの風力発電サプライチェーン企業については、高利益の輸出事業の力強い成長を理由に「買い」評価を再確認しました。

今回の格付け変更は、商品価格の変動にさらされやすい火力発電事業者よりも、水力発電のようにコスト構造が安定している再生可能エネルギー源を優先するという、BofAの重要な戦略転換を浮き彫りにしています。投資家は、売電価格の下落と石炭コストの上昇という傾向が引き続き火力発電IPPを圧迫するかどうかを確認するため、第1四半期の決算を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。