英中銀のピル首席エコノミスト、インフレ静観に警告－利上げ観測が再燃

英中銀（BOE）のヒュー・ピル首席エコノミストは金曜日、インフレに関する一般的な「静観」という政策姿勢に異議を唱え、中東紛争に起因する物価圧力に対抗するために長く待ちすぎることのリスクは高すぎる可能性があると主張した。

ワシントンD.C.で開催された国際通貨基金（IMF）春季会合の傍らで、ピル氏は「よく耳にする『静観』という言葉には少し懐疑的だ。何を見ることを期待しているのかを明確にしなければならないと思うからだ」と述べ、「万事解決したという明確な状況になるとは想像しがたい」と付け加えた。

英中銀は先月、主要政策金利を2023年8月から維持している5.25%に据え置いた。しかし、金融政策委員会（MPC）は、中東紛争で悪化したエネルギー価格の急騰が新たなインフレの波を煽る場合、借入コストをさらに引き上げる用意があった。ピル氏は委員会内で一貫してタカ派であり、多くの同僚よりも高い借入コストに投票してきた。

ピル氏のタカ派的な発言により、次回の英中銀会合での利上げ確率が高まる方向に市場の織り込みがシフトする可能性がある。同氏の懸念の中心は、雇用市場に冷え込みの兆しが見られるものの、英国の賃金の伸びが中央銀行の2%のインフレ目標と一致するには依然として急速すぎる可能性にある。

タカ派的な姿勢

受動的なアプローチに対するピル氏の懐疑論は、英中銀MPC内の潜在的な分裂を浮き彫りにしている。一部の政策立案者が地政学的イベントの経済的影響を完全に見極めるために忍耐を求めている一方で、ピル氏のコメントは、インフレ期待を固定するために、より積極的なアプローチが正当化される可能性を示唆している。同氏は一貫して、労働市場が依然としてインフレ圧力の主要な源泉であると主張してきた。

市場は現在、次回会合での利上げ確率を低く見積もっているが、今回の発言を受けて再評価が行われる可能性がある。これらのコメントを受けて英ポンド（GBP）が上昇する可能性がある一方、英国債（ギルト）には圧力がかかる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。