ボーイング、中国から200機の受注を獲得も株価は4%下落

ドナルド・トランプ米大統領が発表した、ボーイング社が中国に200機の航空機を販売するという画期的な契約は、注文規模が当初の期待を下回ったことから投資家の失望を買い、同社の株価は午後の取引で4%以上下落しました。この販売は中国市場への重要な再参入を意味しますが、注文数はより楽観的な予想に届きませんでした。

「彼が今日同意したことの一つは、200機のジェット機、つまり200機の大型機を注文するということです」と、トランプ大統領は北京での習近平国家主席との会談後、FOXニュースに語りました。

市場の否定的な反応は、アメリカの航空機メーカーが直面している複雑な課題を浮き彫りにしています。200機の受注は相当な規模ではあるものの、2017年のトランプ大統領訪中時に確保された370億ドル以上の価値がある300機の契約よりも大幅に小さくなっています。また、一部の報道で議論されているとされた500機以上の契約の数分の一にすぎません。ボーイングの株価は、737 MAXの運航停止前のピークから現在47%以上下落しています。

この契約の発表は、欧州のライバルであるエアバスが2018年以来大幅にシェアを拡大している世界第2位の航空市場において、ボーイングが足場を取り戻すための重要な一歩となります。しかし、投資家にとっては、注文規模が同社の法廷闘争や生産能力に関する既存の懸念を打ち消すには不十分であり、回復への道のりがさらに長いことを示唆しています。

期待よりも小規模な契約

投資家の反応の背景には、実現した可能性のある規模とのギャップがあります。ボーイングは、最大500機の737 MAXジェット機と100機のワイドボディ機の契約を求めていたと報じられています。特定のモデルの詳細はまだ明らかにされていないものの、200機という最終的な合意は、貿易紛争や737 MAX危機により10年近く休止していた主要な販売チャネルを再確立するという期待を和らげるものとなりました。中国の航空当局は、2045年までに約9,000機の新規航空機の需要があると予測しており、市場の戦略的重要性と機会の大きさを強調しています。

北京以外の逆風

鈍い株価パフォーマンスは、米国内の問題も反映しています。ボーイングは現在、737 MAXの安全性問題を隠蔽したと主張するポーランド航空からの訴訟に直面しています。ボーイングに不利な判決が出れば、他の航空会社からのさらなる訴訟への扉を開く可能性があります。この法的な懸念に加え、運営上のつまずきも重なっています。同社の4月の納入数は47機でアナリストの予想を下回り、生産拡大に対する疑問を投げかけました。第1四半期の売上高は前年同期比14%増の222.1億ドル、1株当たり損失は0.20ドルでコンセンサス予想を上回ったものの、同社のフリーキャッシュフローは14億ドルのマイナスのままです。

アナリストの見解は強気のまま

逆風と中国契約に対する市場の冷ややかな反応にもかかわらず、ウォール街のアナリストは概ね前向きな見通しを維持しています。ボーイングを担当する27名のアナリストのうち、21名が同社株を「買い」と評価しており、コンセンサス目標株価は269.52ドルで、現在の水準から約17%の上昇余地を示唆しています。この楽観的な見方は、2倍未満の予想株価売上高倍率（P/S比率）と、航空機に対する長期的な需要を根拠としています。投資家は、今回の中国契約以上に、ポーランド航空の訴訟と月次の納入実績が株価の軌道を決定する可能性が高いとして、これらを注視し続けるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。