ブラックロックの25億ドルのBUIDLファンド、OKXで担保として提供開始

スタンダードチャータード銀行、ブラックロック、および暗号資産取引所OKXは火曜日、機関投資家がブラックロックの25億ドルのトークン化米国債ファンドをデリバティブ取引の担保として利用できる枠組みを発表しました。

「この製品は、リスクを積み増すのではなく、最小限に抑えるように設計されています」とOKX中東のCEO、リファド・マハスネ氏は述べています。「より効率的で生産的な担保となります。」

この提携により、OKXの適格な機関投資家およびVIPクライアントは、ブラックロック・米ドル機関向けデジタル流動性ファンド（BUIDL）のトークンを証拠金として預け入れることができます。この構造では、クライアントに2つの選択肢が提供されます。BUIDLトークンをスタンダードチャータードに取引所外カストディとして預け、OKXがその担保を取引に反映させる方法、またはOKXで直接トークンを保有する方法です。スタンダードチャータードは取引所外カストディアンとして機能し、顧客の担保をOKXの自己資産とは別に保管します。これは伝統的な金融基準に合わせ、カウンターパーティリスクを軽減するために設計された構造です。

主な革新は、本来であれば静的な証拠金として眠ってしまう資産から利回りを享受できる点にあります。Securitizeによってトークン化されたBUIDLファンドは、現金、米国債、およびレポ取引に投資し、その収益はオンチェーンでトークン保有者に分配されます。これにより、担保は単なる資本要件から、生産的な金融資産へと変貌します。

現実資産（RWA）の台頭

このコラボレーションは、ウォール街における暗号資産採用の最も明確な道のりの一つである現実資産（RWA）のトークン化における重要な一歩です。RWA.xyzのデータによると、RWA市場は約300億ドル規模に成長しており、2025年初頭から約400%増加しています。ブラックロックのラリー・フィンクCEOはこの傾向の熱心な支持者であり、投資家への年次書簡の中で、すべての金融資産は最終的にトークン化されるだろうと述べています。

この取り組みは、パートナー企業にとって初めてのことではありません。スタンダードチャータードとOKXは以前、2025年4月にフランクリン・テンプルトンのトークン化マネー・マーケット・ファンドと同様の担保プログラムを開始しています。

ポストFTXの世界におけるリスク軽減

この構造は、FTXの崩壊で顕著になった、暗号資産界を悩ませてきたカウンターパーティリスクに直接対処するものです。スタンダードチャータードのようなグローバルなシステム上重要な銀行（G-SIB）をカストディのパートナーとして活用することで、クライアントは資産を取引所固有のリスクからより適切に隔離できます。OKX自身もFTX破綻の影響を受けた経緯があり、2023年3月には、FTXおよびアラメダ・リサーチに関連して凍結された約1億5,700万ドルの資産を債務者財産に引き渡すと発表しています。

新しい枠組みは資本効率と安全性を高めますが、規制当局は依然として警戒を緩めていません。4月、国際通貨基金（IMF）は、取引インフラをブロックチェーンベースのシステムに移行することは、規制当局の対応能力を超えて金融危機を加速させる可能性があると警告しました。新しいOKXの枠組みは、当初は中東のクライアントに提供され、管轄区域の承認と需要に基づいて拡大される予定です。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。