主なポイント：
- Bitgetは、認定投資家ではない個人投資家向けに、1株725ドルの価格でOpenAIのプリIPOトークン「preOAI」をリリースしました。
- この提供は、AnthropicやxAIの大規模な資金調達ラウンドで見られた、AI企業のエクイティに対する投資家の高い需要に応えるものです。
- この投資には、直接的な株式所有権の欠如や、OpenAIのCEOに対する継続的な利益相反の調査などのリスクが伴います。
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Bitget、OpenAIのプリIPOトークンを1株725ドルで上場
暗号資産取引所Bitgetは、OpenAIのトークン化されたプリIPO（上場前株式）の提供を開始しました。価格は1株あたり725ドルで、個人投資家が世界で最も注目されている非上場テクノロジー企業の一つに間接的にアクセスすることを可能にします。
Bitgetは「preOAI」と名付けられたこの製品の発表において、「この提供はプリIPO市場の流動性を高め、需要の高いプライベート・エクイティへの個人投資家のアクセスの先例となる可能性がある」と述べています。この製品により、公式な公開上場前に認定投資家以外の投資家も参加できるようになります。
このリリースは、レイターステージのAI企業に対する投資家の需要が最高潮に達している中で行われました。PitchBookの最近のアナリストノートによると、シリーズD以降の米国を拠点とするAI・機械学習スタートアップの第1四半期における投資前評価額（プレマネー・バリュエーション）の中央値は47億ドルで、2024年から447.8%増加しました。PitchBookのデータによれば、第1四半期にこれらのAIスタートアップが0.9ドル調達しようとするごとに、投資家には1ドルの投資資金があったことになります。
Bitgetの製品は、こうした個人投資家の「乗り遅れることへの恐怖（FOMO）」を取り込むことを目的としていますが、トークンのデリバティブ的な性質と、OpenAI自体に高まっているリスクが大きな障害となっています。「preOAI」の投資家は価格変動による利益機会は得られますが、直接的な株式所有権は得られません。一方でOpenAIは、サム・アルトマンCEOが関与する潜在的な利益相反をめぐり、下院監視委員会による調査を受けています。
希少性によって定義される市場
基盤的AIのエクイティ市場は、ほとんどの投資家がアクセスできない大規模な機関投資家向けラウンドによって特徴付けられます。xAIの200億ドル規模のシリーズEへのカタール投資庁の参加や、Anthropicの300億ドル規模のラウンドにおけるGICの共同リードは、少数の資産を争う資本の規模を浮き彫りにしています。Bitgetのトークン化された提供は、これらの取引から排除された個人投資家の需要に応えるための直接的な試みです。
顕微鏡下の評価額とリスク
熱狂は高まっていますが、潜在的な投資家は相当なリスクに直面しています。最近IPOを行ったAIチップメーカーのCerebras Systems（NASDAQ: CBRS）は、顧客集中に関する教訓を残しています。同社の届出書によると、2つの関連事業体が2025年の収益の約86%を占めていました。OpenAIが最終的に上場申請を行う際にも、同様の未知のリスクに直面する可能性があります。
OpenAIに特有の問題として、下院監視委員会の調査は、サム・アルトマンCEOの個人的な投資に関連する文書を求めています。共和党の司法長官が引用したウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、アルトマンは核融合スタートアップのHelionを含む、自身が財務的に結びついている企業に資金を提供するようOpenAIに促したとされています。これらの未解決のガバナンス問題は、トークン化されたプリIPO製品の間接的な所有構造と相まって、極めて高い非上場市場の評価額にさらなるリスクの層を加えています。preOAIトークンの取引量はまだ公開されていません。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
