貴金属が史上最高値を更新する中、ビットコインは通貨の価値希釈に対するヘッジとして期待を下回るパフォーマンスを示しています。主要なBTC/XAU比率は2年ぶりの低水準に落ち込み、アナリストは「デジタルゴールド」説に疑問を呈しています。
ビットコインの「デジタルゴールド」としての地位は、その価値が実際の金に対して2年ぶりの低水準に落ち込んだことで、大きな課題に直面しています。ビットコインを金オンスで評価するBTC/XAU比率は、2026年初めに20オンスを下回り、貴金属への投資家の強い選好を示しました。この乖離は1月12日に激化し、金と銀がともに史上最高値を更新する一方で、ビットコイン価格は停滞し、自身のピークから20%低い水準にとどまりました。
この動きは、市場が米政府の連邦準備制度に関する行動に反応して生じています。Beleggers Belangenの投資スペシャリスト、カレル・メルクス氏によると、通貨の価値希釈に対する最適なヘッジ手段に関する判断は明確です。彼は、「FRBへの正面攻撃」が金属価格を急騰させた一方で、ビットコインは安全資産としての資金流入を獲得できなかったと述べています。
この期待を下回るパフォーマンスにより、アナリストはビットコインが主要な価値希釈ヘッジとしての役割を終えたと宣言しています。メルクス氏は、資本が実際に流れている場所に基づくと、ビットコインが法定通貨の希釈からの避難所であるという長年の物語は、もはや通用しないと主張しています。
投資家はデジタル実験よりも、本来の実物通貨を選択しています。この件は解決済みです。
— カレル・メルクス氏、投資スペシャリスト、Beleggers Belangen
この感情は、より広範な市場の動向にも波及しています。アナリストのベンジャミン・コーウェン氏は、金対S&P 500のチャートを「現在最も重要なチャートの一つ」と強調し、株式が金に対して下落し続けることは、過去10年間の投資環境における根本的な変化を示す可能性があると示唆しています。リスクの高い資産やデジタル実験から離れ、伝統的な価値の保存手段へと移行するこの動きは、ビットコインを不安定な状況に置き、マイケル・ヴァン・デ・ポッペのようなトレーダーは、弱気転換が定着する前に市場が反発する時間が残り少ないと指摘しています。
