ビットコイン大口保有量が 309 万 BTC に増加、8 万ドルを視野に

大口投資家によるビットコイン（BTC）の保有量は、4月27日時点で5ヶ月ぶりの高水準となる309万BTCに達しました。これは、価格が史上最高値の下で保ち合いを続ける中、持続的な蓄積が行われていることを示しています。

「価格は主要な水準を維持し続けており、5月の強気ターゲットである8.5万ドル～8.8万ドルは依然として有効である」と、MN Capitalの創設者ミカエル・ヴァン・デ・ポッペ氏は最近の市場分析で述べています。

CryptoQuantのデータによると、1,000～10,000 BTCを保有するウォレットは、2025年12月以降、着実に約24万BTCを積み増しています。この蓄積は機関投資家の資金流入に支えられており、Bitwiseの最新レポートでは、機関投資家が先月92,900 BTCを追加したことを強調しています。これは、同期間のオンチェーン実現時価総額フローによる純売り額14,900 BTCを大幅に上回っています。

このダイナミクスは、クジラアカウントと機関投資家向け商品の両方が利用可能な流動性を吸収しているため、潜在的な供給ショックを示唆しています。CryptoQuantによると、先物市場のデータで30日ベースの資金調達率（ファンディングレート）がマイナス7％という大幅なマイナスを記録しているにもかかわらず、この傾向は続いています。これは弱気センチメントと読み取れますが、同時にショートスクイズ（踏み上げ）の条件も整えています。主要な抵抗線である8万ドルを価格が急速に上抜ければ、空売り筋がポジションの買い戻しを迫られ、上昇が加速する可能性があります。

機関投資家の需要が供給を吸収

大口主体による継続的な買いは、ビットコインの利用可能な供給を逼迫させる主な要因となっています。CoinSharesの最新レポートによると、デジタル資産投資商品には先週12億ドルの流入があり、4週連続の増加となりました。ビットコイン特化型の商品がその大部分を占め、9.33億ドルを吸収し、年初来の流入額は40億ドルを超えました。

この機関投資家の需要は、直接的なビットコイン商品に限定されません。暗号資産エコシステム内の企業に投資するブロックチェーン株式ETFには、過去3週間で6.17億ドル以上の流入がありました。このパターンは、アロケーターがこの資産クラスへの間接的なエクスポージャーを求めていることを示唆しており、暗号資産関連資産が伝統的なポートフォリオにさらに組み込まれつつあることを示しています。

ボラティリティに備える市場

強力な蓄積傾向にもかかわらず、ビットコイン価格は短期的にはテクニカルな逆風に直面しています。先週2回の拒絶を経て、79,400ドル付近で潜在的なダブルトップパターンが形成されました。これにより、再度のブレイクアウト試行の前に、73,700ドルから74,700ドルの間の流動性ゾーンに向けた価格調整が起こる可能性があります。

しかし、無期限先物市場における持続的なマイナスの資金調達率は、複雑な状況を呈しています。10x Researchによると、これは単純な弱気シグナルではなく、機関投資家による構造的なヘッジを反映している可能性があります。ヘッジファンドは、ビットコインに対して直接的に賭けるのではなく、償還期間中の価格エクスポージャーを中立化したり、ベーシス取引を構築したりするために先物をショートしている可能性があります。価格が決定的かつ上向きに動いた場合、これらの大規模なショートポジションが急騰の燃料となる可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。