主な要点
ビットコインの予想変動率（インプライド・ボラティリティ）は、資産価格が5日間で6%下落したにもかかわらず、歴史的な低水準である42%まで低下しました。オプション・トレーダーはこの乖離を絶好の機会と見ています。ビットコインの価格は、スポットETFからの資金流出と米国債利回りのボラティリティ急上昇により、5月15日以降に82,000ドルから77,000ドルまで下落しました。
「絶対的な観点から言えば、これは割安なボラティリティです」と、仮想通貨オプション取引所Deribitの最高商務責任者であるジャン・ダビッド・ペキーニョ氏はCoinDeskに語りました。同氏は、予想変動率が30%台後半から40%台前半で推移しており、市場が2026年の新安値を更新していると指摘しました。
伝統的市場と比較すると、その乖離は顕著です。米国債のボラティリティの指標であるMOVE指数は、ビットコイン価格の下落と同じ期間に69%から85%へと急上昇しました。それにもかかわらず、TradingViewのデータによると、ビットコインの30日年率換算予想変動率指数（BVIV）は、年初来安値の40%をわずかに上回る水準にとどまっています。
この状況は、市場が大幅な価格変動のリスクを過小評価していることを示唆しています。ペキーニョ氏は、同じ行使価格と満期でコール・オプションとプット・オプションを同時に購入するロング・ストラドル戦略が、次回のCPI発表や連邦準備制度理事会（FRB）の講演といった主要なマクロ経済のきっかけを前に、有効な設定になる可能性があると強調しました。この戦略は、価格が上下どちらかの方向に大きく動いた場合に利益をもたらします。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
