ビットコイン、6万ドルを急落—12億ドルのオプションリスクがスクイーズ賭けを加速

ビットコインは6月6日05:00 UTC時点で3.2%下落し59,357ドルとなり、6万ドルの心理的節目を割り込み、2月の安値圏である59,930ドル付近をスイープした（CoinGeckoデータ）。この動きは週間ベースでの下落トレンドをさらに拡大し、時価総額最大の暗号資産から12%以上を消失させた。

「6万ドルの水準には、Deribitのプットオプションに関連する想定元本12億ドル以上のオープンinterestが集中している」とDeribitの最高商務責任者ジャン＝ダヴィッド・ペキニョ氏はCoinDeskに語った。「この水準を下回れば、マーケットメーカーはショートガンマ・エクスポージャーを通じてヘッジを調整せざるを得なくなり、売り圧力が増幅される可能性がある。」

このブレイクダウンは、CMEビットコイン先物における61,900ドルのポイント・オブ・コントロール（POC）を喪失した後に発生した。この水準はセッションの主要なボリューム基準となっていた。この閾値を下回り、オークションは段階的に低い価格を受け入れ、次の構造的サポートは61,255〜61,150ドル、続いて60,270〜60,000ドルのリアクションゾーンとなっている（市場構造分析による）。集約されたデリバティブ取引所全体のオープンinterestは下落中に減少傾向を示し、永久先物の累積出来高デルタは悪化を続け、デリバティブ市場での積極的な売りを示している。

6万ドル圏は現在、極めて重要な分岐点となっている。この水準は心理的なマグネットであると同時に、大規模なオプション集中ポイントでもあり、歴史的に急反転を生み出してきた組み合わせである。週足CMEチャートでは、ビットコインは200週単純移動平均線を試しており、この水準は2015年と2018年の弱気相場で主要サポートとして機能し、長期回復が始まる前の最終的な投降ゾーンとなった。週足時間枠の相対力指数（RSI）は強気のダイバージェンスを形成しつつあり、価格が安値を更新する一方でモメンタムは高値を切り上げている。

ショートスクイーズ・セットアップが勢いを増す

極端な弱気ポジショニングと深刻なマイナスのスポットフローの組み合わせは、過去のサイクルで急激なリリーフラリーに先立って見られた状況との類似性を指摘する声が出ている。スポットの累積出来高デルタは、売りがフラット化し始める前に極端なマイナス値を記録した（取引所データによる）。清算データは、ロングポジションのさらなる大規模な一掃を示しており、以前の下落後に反発を予想してポジションを維持していたトレーダーが排除された。

アナリストのKaz氏は、62,000ドル圏を成功裏に奪回できれば、新たに建てられたショートポジションをトラップし、次の主要レジスタンスゾーンである約68,200ドルへの上昇を引き起こす可能性があると指摘した。このセットアップは、ビットコインが200週移動平均線をスイープした後、複数月にわたる回復を見せた2022年後半のパターンを反映している。

今後の展開

弱気シナリオが維持されるためには、ビットコインはCME先物で失われたPOCである61,900ドルを下回り続ける必要がある。60,000ドルを持続的に下回り、同水準での受容が確認されれば、59,500〜59,170ドルへの道が開かれ、さらに深い洗い出しリスクは59,000ドル以下に及ぶ可能性がある。しかし、ラウンドナンバー付近へのショートポジションの集中は、買い手が60,000ドルを奪回しアジアセッション終了までにそれを維持した場合、急激なスクイーズのリスクを生み出している。

次のカタリストは週次のETFフロー集計であり、機関投資家向け商品が押し目を吸収したのか、それとも売り加速に寄与したのかが明らかになる。ブラックロックのIBITとフィデリティのFBTCは、9週間の流入連続記録が終了し、それぞれ3億ドル超の純償還が2回発生した後、6月初旬にかけてまちまちのフローを示した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。