- ビットコインデリバティブの資金調達率が2023年以来の低水準となる-0.008%に低下し、投機的トレーダーによる極端な弱気姿勢が浮き彫りになりました。
- 米国のビットコイン現物ETFは4月20日に2億3,840万ドルの純流入を記録し、機関投資家による強い買いトレンドが継続しています。
- 現物買いとデリバティブの空売りの乖離はボラティリティの高い状況を生み出しており、価格が上昇した場合には大規模なショートスクイーズが発生する可能性があります。
戻る
戻る
ビットコインのショートポジションが2023年の水準に到達、ETF買い手が2.38億ドルを追加
4月22日、ビットコインは78,951ドル付近で取引されました。機関投資家の現物買い手と弱気なデリバティブトレーダーとの間で顕著な乖離が生じており、上場投資信託（ETF）が数億ドルの資金を吸収し続ける一方で、資金調達率は2023年以来の低水準に達しました。
Coinglassのデータによると、「資金調達率は2023年以来見られなかった-0.008%まで低下し、デリバティブセクターにおける極端な投機的投げ売り（キャピチュレーション）を示唆している」とのことです。マイナスの資金調達率は空売り勢が優勢であり、弱気ポジションを維持するためにプレミアムを支払っていることを示しています。
これとは対照的に、機関投資家の需要は依然として堅調です。SoSoValueのデータによると、米国のビットコイン現物ETFは4月20日に2億3,840万ドルの純流入を記録しました。流入を牽引したのはブラックロックのIBITで、3,934万ドルの新規資金が流入し、長期投資家による持続的な信頼感を示しました。
この強力な現物蓄積と大量のデリバティブ空売りの衝突は、潜在的な「ショートスクイーズ」の舞台を整えています。現物需要によってビットコイン価格が押し上げられた場合、ショートポジションを持つトレーダーは損失をカバーするために市場価格での買い戻しを余儀なくされ、価格上昇を加速させて弱気な賭けを清算させることになります。
機関投資家による継続的なビットコインへの意欲は、最近の市場構造の決定的な特徴となっています。日々のETFフローに加え、企業の財務資産としての蓄積も続いており、マイクロストラテジーは4月21日に約25.4億ドルで34,164 BTCを追加購入したと発表しました。これにより同社の総保有量は800,000 BTCを超え、長期的な確信を示す強力なシグナルとなっています。
市場アナリストは、良好なマクロ環境にも注目しています。米ドル指数（DXY）が最近のピークから後退し始めており、これは歴史的に、グローバルな流動性がより高いリターンを求める中でビットコインのようなハードアセットにとって追い風となります。これに加えて、地縁政治的イベントに対する市場の反応も薄れてきています。過去にはホルムズ海峡周辺を中心とした中東の緊張が急激な売りを引き起こしましたが、FinanceFeedsの最新の分析によると、ビットコインはナスダックと85.4%の相関を持つハイベータのハイテク株のように振る舞っており、地縁政治的ベータは縮小しています。
テクニカル面では、ビットコインは70,000ドル超に強力な心理的サポートエリアを確立し、最近の調整後、75,000ドルの水準を奪還することに成功しました。この下値支持線が維持される限り、抵抗の最も少ない経路は上方を指し、記録的な数のショートポジションにさらなる圧力をかけることになるでしょう。現在の市場は、確信を持つ買い手と投機的な売り手の間の戦いであり、その結果が来四半期の市場の方向性を決定する可能性が高いです。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。