FRB会合3回を経てビットコインの「事実売り」パターンが深刻化

ビットコイン（BTC）は火曜日に69,600ドル付近まで下落し、米連邦準備制度（FRB）の政策決定後に売り込まれるという、今や定着したパターンを継続しました。MEXC Venturesの新しい分析は、これを市場の成熟の兆候であると特定しています。

「FRBの政策サイクルは暗号資産の価格決定の構造的な原動力となっており、連邦公開市場委員会（FOMC）の会合前後のトレーダーのポジション取りを再形成し、繰り返される『事実売り』の定石を強化している」と、3月31日のMEXC Venturesの分析は述べています。

このダイナミクスは、金利予測が劇的な反転を見せる中で展開されています。わずか数週間前まで、市場は2026年に数回の利下げが行われることを織り込んでいました。しかし現在、CMEのFedWatchツールによれば、年末までの利下げの確率は2.9%に留まる一方、利上げの確率は30%近くまで上昇しています。このシフトは、根強いインフレとエネルギー価格の上昇によって加速しており、北海ブレント原油は1バレル111ドルまで上昇し、10年物国債利回りは4.40%に達しています。

ビットコインにとって、これは発表前のポジション取りと発表後のボラティリティという予測可能なサイクルを確立しています。このパターンは、トレーダーが政策決定を事前に織り込む傾向が強まっていることを示唆しており、ニュースが公表された直後に急激で予測可能な下落を招き、FOMCを短期的な価格動向の構造的な原動力にしています。

流動性の枯渇

市場の動きは、世界的な流動性がデジタル資産の支配的な原動力となっている、より広範なマクロ環境を反映しています。Griderの分析によると、マクロ経済状況が悪化すると、暗号資産は売りを真っ先に受ける傾向があります。現在、FRBによる資産圧縮、季節的な納税、そして投機的資産に圧力をかける米ドル高など、いくつかの要因がシステムから流動性を吸い上げています。

このリスクオフの論調は、市場全体で見られます。ナスダックは2026年の高値から10%以上下落して調整局面入りし、金のような伝統的な安全資産でさえ、2月下旬から約20%下落しています。暗号資産関連株も圧力を受けており、最近の取引セッションではステーブルコイン発行元のサークル（CRCL）が16%下落し、取引所のコインベース（COIN）も8%下落しました。

ビットコインは一部の資産に比べて短期的には良好なパフォーマンスを示していますが、長期的なスパンでは依然として株式や金に劣っています。現在の価格動向は、次の潜在的な拡大局面の前に過剰なレバレッジを解消するために必要な「リセット」であると見る向きもあります。2026年後半に、FRBが再び緩和姿勢に転じることなどで世界的な流動性状況が改善すれば、ビットコインは10万ドル台に向けて回復する可能性があります。しかし、実質利回りが上昇し続ける限り、それらはビットコインのような利息を生まない資産にとって大きな逆風となります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。