ビットコインの個人投資家関心が過去最低に、価格は7万ドルを下回る水準で停滞

ビットコインの個人投資家の参加が過去最低水準に落ち込んでいます。バイナンス（Binance）取引所における小口投資家からの資金流入は、4月3日時点の取引所データによると、同プラットフォームの立ち上げ以来、最も弱い水準となりました。ビットコイン価格が7万ドルを下回る水準で推移し、約6カ月間の下落トレンドを経て勢いを見いだせずに苦戦している中、広範な関心が低下しています。

「流動性が深まり、機関投資家の参加が増えるにつれて、物語は正当性を問うものから、アロケーションの最適化へとシフトしています」と、AdLunamの共同創設者で市場アナリストのジェイソン・フェルナンデス氏はCoinDeskに語りました。このシフトは市場が成熟するにつれて顕著になっており、以前のサイクルを定義していた現物主導のラリーを、仕組商品や機関投資家向けのビークルが覆い隠し始めています。

個人投資家の関心の低下は、収益率の低下という背景の中で起きています。ビットコインの2025年のピークである12万6,200ドル付近は新高値でしたが、これは2021年のピークに対して2倍未満の上昇にとどまり、以前のサイクルで見られた16倍や38倍の利益からは大幅に減速しています。市場は引き続き、2021年の高値である約7万ドルを新たなサポートレベルとしてテストしています。現在のところ、ビットコインは以前の弱気相場で底値となった主要な長期的閾値である、200週移動平均線の5万9,268ドルと実現価格（realized price）の5万4,177ドルを上回っています。

強力な個人投資家による買い控えは、パラボリックで投機的なラリーの時代が終わり、伝統的な資産に似たより緩やかな価格変動に取って代わられたことを意味している可能性があります。機関投資家が支配する市場は、過去に見られた80%の暴落にはなりにくいかもしれませんが、同時にマクロ経済データに対してより敏感になり、ビットコインの初期を特徴づけた個人投資家主導の爆発的なブレイクアウトを生み出す可能性も低くなります。主なリスクは、資本が仮想通貨市場から完全に流出している可能性があることです。

成熟する市場構造

現在のサイクルのドローダウン（下落率）は約50%で、2013年と2017年のピーク後の80%から90%の暴落よりも明らかに小さくなっています。フィデリティ・デジタル・アセッツ（Fidelity Digital Assets）の分析家ザック・ウェインライト氏は最近のXへの投稿で、資産が成熟するにつれて成長は「衝動的ではなくなり」、極端なダウンサイド・イベントの確率は低下していると指摘しました。

この見解は一致しているわけではありません。ブルームバーグ・インテリジェンス（Bloomberg Intelligence）のマイク・マクグローン氏は「仮想通貨バブルは終わった」と主張し、1万ドルへの回帰が依然としてあり得ると述べています。しかし、フェルナンデス氏によると、ビットコインのETFや年金基金への統合が進んでいるため、そのような破滅的な崩壊が起こる可能性はますます低くなっています。このダイナミクスはトレードオフを示唆しています。ボラティリティが圧縮されるにつれて、初期サイクルの非対称な上昇余地は、より安定したポートフォリオを強化するリターンに置き換わる可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。