ホルムズ海峡の紛争が市場を再編、ビットコインの流出量は 82,197 BTC に到達

ホルムズ海峡における地政学的危機が、中央集権型取引所からのビットコインの大規模な引き出しを引き起こしています。2月28日の紛争開始から57日間で、82,197 BTCが流出しました。この「脱出」は、バイナンス、OKX、コインベースなどのプラットフォームで続いていた蓄積傾向を逆転させるものです。

オンチェーンアナリストのGugaOnChain氏は最近の市場分析で、「ホルムズ紛争は、わずか57日間で3つの取引所すべてにおいて計82,197 BTCという凄まじい流出を引き起こした」と指摘しました。同氏は紛争前の期間を、個人投資家による預け入れが支配的な「純粋な分配」の時期であったと説明しています。

データによると、1月2日から2月27日まで、これら3つの取引所では合計27,741 BTCの純流入が見られました。しかし、紛争が始まると傾向は急激に反転しました。バイナンスが流出を牽引し、45,450 BTCを失ったほか、OKXとコインベースではそれぞれ28,506 BTCと8,242 BTCの純引き出しを記録しました。コインベースが純蓄積から流出に転じたことは、米国の機関投資家の行動に変化があったことを示しています。

原油価格を1バレル100ドル以上に押し上げたこの紛争は、地政学的出来事と暗号資産市場の相関性が高まっていることを浮き彫りにしています。現在77,500ドル付近で取引されているビットコインが取引所から離散していることは、世界情勢が不安定になる中、投資家が資産をセーフヘイブン（安全な避難先）として自己管理型ウォレットに移していることを示唆しています。供給可能な在庫がこれほど大規模に減少すれば、需要が堅調な場合に価格への上昇圧力となる可能性があります。

採掘コストの圧迫

紛争の影響は取引所のフローにとどまらず、半減期後の経済状況に苦しむビットコインマイナー（採掘業者）をさらに追い詰めています。オイルショックによるエネルギーコストの上昇を受け、CheckOnchainのデータによれば、米国でのビットコイン1枚あたりの平均採掘コストは85,000ドルから90,000ドルの間にまで跳ね上がっています。生産コストが市場価格を上回っているため、多くの米国マイナーは赤字経営を余儀なくされています。

対照的に、紛争の当事国であるイランは、かつて手厚い電力補助金により、2025年時点での生産コストが1枚あたり1,300ドルというマイナーの楽園でした。しかし、戦争がその活動に影響を与えているようで、Hashrate Indexの4月レポートでは、同国のハッシュレートが前四半期比で 7 EH/s 低下したことが示されています。

「ハッシュレートは常に最も効率的なマイナーを保護する」と、ローゼンブラット証券のシニアリサーチアナリスト、クリス・ブレンドラ氏はTheStreetの座談会で語りました。同氏は、効率の悪いマイナーがネットワークから淘汰されることで難易度が調整され、最も効率的な業者が利益を維持できるようになると述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。