ビットコイン、6万ドルに接近──アナリストの間で4.5万ドル付近の底値巡り見解分かれる

ビットコインは主要サポートラインを下回るテクニカルな無人地帯で推移しており、オンチェーンデータと過去のパターンは、資産が4万5000ドル付近まで下落するまで、持続可能な底値が訪れない可能性を示唆している。

ビットコインは週間で3.8%下落し、日本時間月曜16時時点で6万65ドルとなった。2024年9月以来初めて200週移動平均線を下回った。

「市場はより深い整理の最初の明確なサインを示しているが、過去の事例は弱気局面が消耗し尽くす前にさらなるストレスが必要であることを示唆している」と、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantの寄稿者I. Moreno氏は日曜のリサーチノートで述べた。

CryptoQuantのUTXOブロックPLレシオ（未使用の取引出力における収益性の広がりを測定）は5.9に低下し、2022年の弱気相場以来の低水準となり、過去最低に近い水準となった。一方、アナリストのCrypto Patel氏が共有したデータによると、ビットコインのパワーロークォンタイルは6.2%に低下し、2015年、2020年、2023年のサイクル底値と一致するゾーンとなった。スポットビットコインETFは6月26日に4億4500万ドルの純流出を記録し、6月の総額は過去最悪の40億6000万ドルとなった。

トレーダーが直面する問題は、これらのまれなオンチェーンシグナルが実際の底値を示しているのか、それともさらなる下落前の単なる休止なのかということだ。アナリストの見解は依然として分かれており、次の持続可能なサポート水準の予想は4万ドルから5万5000ドルにわたり、過去のパターンは4万5000ドル付近の潜在的な底値を示唆している。

RSIダイバージェンスがまれな強気シグナルを提供

ビットコインの相対力指数（RSI）は複数の時間枠で強気のダイバージェンス（逆行）を形成しており、これは2022年の弱気相場終了を含む主要なトレンド転換に先行したパターンである。仮名トレーダーのGerla氏によると、4時間足チャートでは強気のRSIダイバージェンスがダブルボトムとともに形成されている。日足チャートでは、そのダイバージェンスは、シグナルを完全に欠いていた2026年の以前の下落とは一線を画している。

「サンプルサイズは小さいが、それでも注目に値する」とトレーダーのHeisenberg氏はX（旧ツイッター）で述べた。「最近の2回の下落にはRSIダイバージェンスはなかった——今回が初めてだ。」

アナリスト、底値の見解で二分

エルサルバドルのビットコイン構想への関与で知られるビットコイン支持者のSamson Mow氏は、底値はすでに到来したと主張。従来の4年ごとの半減期サイクルは、ビットコインが2024年4月の半減期の37日前に史上最高値を更新した後、加速したと述べた。

他のアナリストは同意しない。10x Researchの創業者Markus Thielen氏は、底値は5万5000ドルに近く、おそらく8月から10月の間と見ている。BitMEXの共同創業者Arthur Hayes氏はより弱気な見方を取り、6カ月以内に4万ドル付近の底値を予想。CoinDeskのシニアアナリストJames Van Straten氏は、5万ドルから5万4000ドルのレンジが次の重要な攻防戦になると述べ、ビットコインはまだ実現価格を下回っていないと指摘。実現価格は2011年以来、すべての主要なサイクル底値を示す水準だ。

テクニカル分析も慎重な見方を強めている。ビットコインは4時間足チャートで5万8131ドルから6万902ドルの間でベアフラッグを形成しており、通常はさらに下落する継続パターンである。同資産は200期間移動平均線を7.6%下回っており、スーパートレンド、一目均衡表、および36.97の強いADX（平均方向性指数）がすべて弱気支配を確認している（Investing.comデータ）。

7月の季節性が潜在的な救済材料に

過去のデータは7月の反発を支持している。CoinGlassのデータによると、6月は19%の損失となる見込みで、2022年の弱気相場以来の最悪の月となる。過去の年では、7月は6月の弱さを反転させる傾向があり、2013年以来わずか3回の例外があるだけだ。

それでも、トレーダー兼アナリストのRekt Capital氏は、現在の弱気トレンドは完了までにまだ数カ月かかると考えており、6月22日時点でサイクルは71%完了したと推定している。持続的な回復には、ビットコインが6万1700ドルの水準を奪還し、6万2953ドル付近のベアフラッグ上限を突破する必要があり、これらの水準は6月中旬以来レジスタンスとして機能している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。