ビットコインのレバレッジ比率が3対1を超える、価格は78,000ドル未満で足踏み

Coinglassのデータによると、ビットコイン先物トレーダーのロングポジション保有率はショートに対して3倍を超えており、価格が78,000ドル未満で足踏みする中、脆弱な市場構造を作り出しています。このように大きく偏ったポジショニングは、強い強気の確信を示す一方で、急激な価格下落時に連鎖的な清算が発生するリスクも高めています。

Coinglassのデータによれば、この不均衡な比率により、4月25日には2,244万ドルのロングポジションが清算されました。これはショートポジションの清算額（1,160万ドル）の約2倍に相当します。これは、今週初めにビットコイン価格が80,000ドルの大台を維持できず、77,500ドル付近まで値を戻した際に発生しました。

価格の停滞にもかかわらず強気派の確信は揺るいでいませんが、市場からは一部のレバレッジが解消されつつあります。ビットコイン無期限先物の未決済建玉（OI）は、過去24時間で6%減少し、744,300 BTCとなりました。一方で、資金調達率（ファンディングレート）は47日連続でマイナスを維持しており、ショートポジションのトレーダーが市場への逆張りを維持するためにプレミアムを支払っている状態が続いています。

このポジショニングは、重大な「ロングスクイーズ」のリスクを生んでいます。Coinglassの清算マップを見ると、現在の価格のすぐ下にレバレッジ・ロングポジションの密集地帯が積み上がっています。77,000ドル付近の直近のサポートラインを割り込めば、清算されたロングによる強制売却が次のレバレッジ層へと価格を押し下げる、ドミノ倒しのような効果が誘発される可能性があります。

この動きは、個人投資家向けの取引所に限ったものではありません。オンチェーンの無期限先物プラットフォームであるHyperliquidのデータによると、「クジラ」とされる大口トレーダーたちは3月初旬から積極的にネットロング（買い越し）ポジションを構築しています。この層のポジショニングは歴史的に現物価格の動きを数週間先行する傾向があり、現在のスタンスは市場全体のロングバイアスと一致しています。この過密なトレードが、上方へのショートスクイーズで解消されるか、あるいは下方への連鎖的な清算で終わるかは、現物価格が直近の高値を奪還できるかどうかにかかっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。