ビットコインは7万3000ドル近辺で推移、規制不透明感がマクロの好材料を打ち消す

ビットコインは5月29日、7万3000ドル近辺で取引され、週間で約6％下落した。機関投資家が好調なマクロ経済環境よりも、今後予定される米国の暗号資産（仮想通貨）規制に注目したためだ。

CryptoQuantはリポートで、「長期保有者の供給量は1580万BTCに増加し、過去最高を更新したが、この構成は新規参入者の不在を示しており、弱気サインだ」と分析。同分析会社は、1000～1万BTCを保有するクジラ級アドレスの残高が過去1年で減少しており、この分配パターンは2022年の弱気相場を直接反映していると指摘した。

この下落は、スポットビットコインETFが8営業日連続で純流出を記録する中で発生。SoSoValueのデータによると、5月27日だけで7億3300万ドルが流出し、5月中旬以降の累計流出額は20億ドルを超えた。市場データによると、この売り浴びせの中で9億ドル超の暗号資産ポジションが清算され、過度にレバレッジされたロングポジションに集中した。ビットコインの24時間取引高は440億ドルに達し、7日間平均を上回っており、市場からの離脱ではなく積極的なポジション調整を示唆している。

ビットコインは現在、10月の過去最高値12万6080ドルから42％低い水準にあり、7万2650ドルのサポートレベルが、保ち合いとさらなる下落を分ける重要な分岐点となっている。この水準を下回れば、7万ドルの節目が露呈する可能性があり、予測市場プラットフォームのMyriadでは、5月終了前に7万ドルを下回る確率が上昇していると示されている。

ETF流出とクジラの分配が売り浴びせを拡大

スポットビットコインETFの流出は5月を通じて加速し、8日連続のマイナスは、同商品がローンチされて以来、最長級の記録となった。市場関係者によると、最大の単日圧力点は、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）に関連する13億ドルの機関投資家による大口ブロック取引であり、プライベート市場経由で実行され、その影響がスポット市場に反映される前に行われた。

CryptoQuantのオンチェーンデータによると、クジラ級および100～1000BTCを保有するイルカ級のコホートは、月次ベースで実質的に停滞している。同社は、これらのグループが同時にビットコインの追加購入を停止する場合、彼らが構造的な需要サポートの主要な源泉であるため、通常は持続的な価格弱気の前兆となると述べた。

規制の霧が明るいマクロ景観を曇らせる

ビットコインと伝統的市場の間の乖離は今週拡大した。世界の株式は最高値を更新し、ドナルド・トランプ米大統領の承認待ちとされる60日間の米・イラン停戦合意の可能性が報じられ、全資産クラスにわたる地政学的リスクプレミアムの緩和に寄与した。しかしビットコインはこの上昇に参加できなかった。

米商務省経済分析局（BEA）によると、連邦準備制度（FRB）が優先するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数は、4月に前年同月比3.8％に上昇し、2023年以来の最高となった。この結果を受けて、フェデラル・ファンド・フューチャーは短期の利下げ期待を織り込まなくなり、金利に敏感な暗号資産にとって逆風となった。

キャスティージョ・トレーディングのテクニカル分析によると、トレーダーは現在7万800ドルの水準を注視しており、この水準が維持されれば、より高い安値を確認することで複数月にわたる上昇トレンドが維持されることになる。14日間の相対力指数（RSI）は34.82と、ビットコインは売られ過ぎ圏に近づいており、広範な下降トレンドの中での短期的な反発の可能性が高まっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。