ビットコインは7万3000ドルを下回り、株式は最高値を更新、規制を巡る思惑が高まる

ビットコインとイーサリアムは記録的な株式上昇から乖離しており、資本が株式に流入する中、暗号資産のキャッチアップには規制の明確化が重要な触媒となる。

ビットコインは5月29日、約7万2800ドルで推移し、過去最高値の12万6000ドルから42%下落した。一方、S&P500種株価指数とナスダック総合株価指数は過去最高値付近で取引されている。

「資本は暗号資産からAIインフラとメモリー半導体にローテーションしており、マイクロン・テクノロジーとSKハイニックスは今月、それぞれ時価総額が1兆ドルを超えた」とTradingNews.comは報じ、2022年11月から2025年10月までのビットコインの650%の上昇から半導体株への資金シフトを指摘した。

イーサリアムはさらに悪化し、3月以来初めて2000ドルを下回り、1970ドル付近で取引されている。Farside Investorsのデータによると、スポットイーサリアムETFは5月7日以降、11営業日連続で総額4億7000万ドル以上の純流出を記録している。CoinGeckoのデータによると、米国がホルムズ海峡近くで空爆を行ったとの報道を受け、暗号資産の時価総額は3.4%減の2兆4600億ドルに低下した。

この乖離により、暗号資産は米国の規制関連法案を前に様子見姿勢を強いられている。同法案次第では、暗号資産がリスク資産との相関関係を回復するか、あるいは遅れを取り続けるかが決まる可能性がある。規制に前向きな結果が出ればキャッチアップ相場の引き金となり、期待外れに終われば株式へのさらなる資金流出リスクが生じる。

Coinglassのデータによると、ビットコインの24時間取引高は7日間平均を下回り、主要デリバティブ取引所の建玉は約380億ドル、資金調達率はゼロ近辺で推移している。7万ドルが次の主要サポートラインであり、レジスタンスは7万8000ドルで、このレンジが5月の価格変動をほぼ抑えている。

イーサリアムのテクニカル状況はより弱気だ。CoinGeckoのデータによると、トークンは主要な日足指数移動平均線（20日線：2139ドル、50日線：2198ドル、200日線：2514ドル）を全て下回って取引されており、相対力指数（RSI）は28と、売られ過ぎの領域にある。弱気ペナントの下限である2060ドル付近を明確に下回れば、1800ドル近辺への下落目標が示唆される。

ホットマネーのローテーションは資産クラス全体で見られる。2022年11月から2025年10月までのビットコインの650%高に続き、金は1オンス当たり2000ドルから5200ドル超へ上昇し、2026年2月にピークを迎えた。この流れは現在、メモリー半導体に取って代わられ、TradingNews.comによると、マイクロンの評価額は1年で700億ドルから1兆ドル超に上昇した。今後のSpaceX、OpenAI、Anthropicの新規株式公開（IPO）は、投機マネーの次の行き先となり、暗号資産の蚊帳の外状態をさらに長期化させる可能性がある。

オンチェーンデータも慎重な見方を裏付けている。CryptoQuantのデータによると、過去30日間のイーサリアムの取引所からの引出し額は1605万ETHと、2024年6月以来の低水準に落ち込み、長期保有目的で取引所からトークンを移動させる投資家が減少していることを示唆している。Glassnodeのデータによると、1万ETH以上を保有するウォレットの残高は2026年に入って5%以上減少している。

規制カレンダーは、レジームチェンジの最も可能性の高い触媒として浮上している。米国の議員らは、デジタル資産の連邦枠組みを確立することを目的とした複数の法案を進めており、市場参加者は年内の進展に注目している。明確化が得られるまで、暗号資産と株式の乖離は続く可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。