ビットコイン、ETF流出29億ドルの中で73,500ドルのサポートを維持——強気派への試練

ビットコインは1.7％下落し73,500ドルとなった。機関投資家が10日間で米スポットETFから29億ドルを引き揚げており、これは今年で最長の流出連続記録となる。

テクニカルアナリストのアクセル・キバール氏は「73,900ドルを下回る強気相場構造の崩壊により、トレンド継続シナリオは無効となり、より安値へのシフトが確認された」と述べた。

CoinGlassのデータによると、スポットビットコインETFは5月31日までの週に約14億ドルの流出を記録。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストだけで1回のセッションで5億2,800万ドルが流出した。この流出により、年初来の純流入は1月以来初めてマイナスに転じた。ビットコインの流通供給量の40％以上が現在含み損で保有されており、ネットワークのハッシュレートは9％低下——マイナーはAIデータセンターへキャパシティを振り向けている。

73,500ドルの水準は、2月から6月にかけての上昇トレンドラインと4月の安値が収束する70,000～71,400ドルゾーンへの下落が発生する前の最後の防衛線となる。このレンジを下回れば、4月9日の安値である70,461ドルへの道が開かれる。上昇面では、BTCは短期的な見通しを中立に戻すため、5月23日の安値である74,156ドルを回復する必要がある。

ビットコインと伝統的なリスク資産との間の乖離は拡大している。S&P500は9週連続の上昇を延ばし、iシェアーズ・エクスパンデッド・テック・ソフトウェア・セクターETFは4月の安値から36％上昇し、200日移動平均線を回復した。対照的にビットコインは、TradingViewのデータによると、79,388ドルとなる自身の200日移動平均線を約10％下回って取引されている。

BTCとIGVの20日間ローリング相関は0.58に低下——これは2023年末にビットコインが25,000ドルから70,000ドルへ上昇する前、そして2024年末の米大統領選後に10万ドルを突破する前に最後に見られた水準だ。歴史的に、このような低相関の期間はビットコインが株式にキャッチアップすることで解消されてきた。

マクロ経済の逆風が売り圧力を増幅している。米国とイランの緊張激化により原油価格は高止まりし、インフレ懸念が再燃、米国債利回りは上昇。市場は6月のFOMC会合での連邦準備制度による利下げ確率を下方修正しており、次の重要な試金石は6月5日の米雇用統計となる（コンセンサスは4.3％）。

ステーブルコインのフローはリスクオフの姿勢を反映している。USDCの支配率は重要な10.5％水準を再び上回る一方、USDTの発行高は1日で12億ドル減少——マクロデータを前に大型機関資金がフィアットへと移動していることを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。