主なポイント:
- Glassnodeのデータによると、ビットコインは66,450ドルで取引されており、総供給量の44%が現在、未実現損失の状態にある。
- これらの含み損を抱えた保有分は計5,987億ドルの未実現損失に相当し、大きな戻り売り圧力（オーバーヘッド・サプライ）を生み出している。
- オンチェーンデータ分析会社のGlassnodeは、現在の市場構造が2022年第2四半期の弱気相場と酷似していると指摘している。
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ビットコイン価格下落、ホルダーの未実現損失が5,987億ドルに達する
4月3日、ビットコイン価格は66,450ドルまで下落し、供給量の大部分が含み損の状態に陥りました。これは2022年第2四半期の弱気相場以来の状況です。オンチェーン分析会社Glassnodeのデータによると、協定世界時（UTC）03:11の時点で、ビットコインの総供給量の44%が未実現損失の状態で保有されています。
「この含み損を抱えた（水中にある）供給量は、5,987億ドルの未実現損失に相当する」とGlassnodeは最新の分析で述べています。同社は、現在のホルダーの行動と、大幅な価格下落の前兆となった2022年第2四半期の市場構造との間に強い類似性があることを指摘しました。
含み損を抱えるホルダーが大量に集中していることは、大きな戻り売り圧力（オーバーヘッド・サプライ）を生み出します。これらの投資家の多くは、より高い価格でビットコインを購入しており、損益分岐点での売却機会を待っている可能性があります。このダイナミクスは、価格上昇の勢いをそぐ要因となります。なぜなら、反転上昇が起きるたびに、ポジションを解消しようとするホルダーからの売り注文に直面するからです。さらなる価格の下落は、投げ売り（キャピチュレーション）の波を引き起こす可能性もあります。
注視すべき重要な水準は、現在スポット価格のわずか上に位置している短期ホルダーのコストベースです。この水準を維持できずに下回った場合、売り圧力が増す可能性が高く、次の主要なサポートゾーンは60,000ドル付近となります。逆に、70,000ドルの水準を奪還できれば強気のシグナルとなり、含み損ホルダーからの当面の圧力を緩和できる可能性があります。市場はまた、広範な市場の方向性を探るため、イーサリアムのパフォーマンスや、ブラックロックのIBITといった現物ビットコインETFへの資金流入にも注目しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。