ビットコインとイーサリアムの取引所供給量、2017年と2015年以来の低水準に

ビットコインとイーサリアムの取引所供給量が、それぞれ8年ぶり、11年ぶりの低水準に低下し、長期保有への構造的なシフトを示している。

Santimentのデータによると、ビットコインの取引所供給量は2017年以来、イーサリアムは2015年以来の最低水準に減少。保有者が中央集権型プラットフォームからコインを引き揚げている。

Santimentによると、この持続的な減少は長期保有と機関投資家による積み上げへのシフトを反映している。取引所の残高減少は売り側の流動性を低下させ、需要が安定していれば価格上昇圧力が強まる可能性がある。

この供給逼迫は2大仮想通貨にとどまらない。CryptoQuantのデータによると、XRPのバイナンス希少性指数は0.77に上昇し、2年超ぶりの高水準となった。バイナンスのXRP準備高は2024年11月以来、約20％減少し、32億7000万コインから約26億コインに減少。この減少は、準備高が約28億コインだった5月以降加速している。

取引所供給量の減少は当面の売り圧力を低下させるが、価格上昇の恩恵を受けるには需要が維持される必要がある。スポットビットコインETFは、Farside Investorsのデータによると、6月に過去最悪となる45億1000万ドルの純流出を記録した後、月曜日に2億6500万ドルの純流入を記録した。市場関係者は、機関投資家の資金流入が再開するかどうかに注目しており、需要が継続すれば価格が上昇する可能性がある。

他の指標も市場が転換点にあることを示唆している。K33 Researchによると、ビットコインの流通供給量の半分以上が含み損の状態で保有されており、これは過去のサイクルで市場底入れの前に見られた条件である。過去の弱気相場では、このシグナルから数週間以内に底値を付けており、2017年は31日、2018年は23日、2022年は13日だった。2014年のサイクルは例外で、ビットコインはシグナルから101日後に底値を付け、翌年に25％下落した。

Block Scholesのデータによると、ビットコインのリスク選好指数は7月3日にマイナス1.27まで低下した後、反発している。同社によると、過去8回の同様の動きの後、その後の100日間の中央値で12％のスポットリターンが記録された。

しかし、大口売り手が今回のサイクルを異なるものにする可能性もある。Strategy（旧MicroStrategy）は、配当金と債務返済の資金として3,588ビットコインを2億1600万ドルで売却。長年にわたる買い持ち戦略からの転換を示した。Phong Le CEOはこの動きを「一方通行の資本発行から積極的な資本運用への進化」と説明した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。