ビットコインの難易度が7.15％上昇、マイナーは18％のハッシュプライスクラッシュを吸収

ビットコインのマイニング難易度は6月26日、ブロック高955,584において7.15％上昇した。これは2026年に入って2番目に大きな上方調整となり、マイナーらは18％のハッシュプライスクラッシュを吸収した格好だ。

Hashrate Indexのデータによると、1ペタハッシュ/秒あたりの期待収益（ハッシュプライス）は28.68ドルまで低下し、5月27日の35.12ドルから18.34％下落した。計算能力の単位あたりのマイナー収益を示すこの指標は、ビットコイン価格が過去12カ月間で43％下落したことを受けて低下している。

ブロック高955,584における調整により、ネットワークの難易度は133.87兆に上昇した。これは、有効なハッシュを生成するために現在約22個の先頭ゼロ（16進数）が必要であることを意味し、2009年にサトシ・ナカモトがジェネシスブロックを採掘した当時の約8個から大幅に増加している。今回の上昇は、前のエポックにおける10.09％の低下（2026年で最大の下方調整）に続くものだ。

難易度の上昇とハッシュプライスの下落の組み合わせは、歴史的に見て非効率な事業者をオフラインに追い込む収益性の圧迫を生み出す。ハッシュレートは約984EH/s付近で推移しており、低コスト電力と次世代ハードウェアを持つネットワークで最も効率的なマイナーが、この圧力を吸収しながら循環的な回復に賭けていることを示唆している。ビットコインは最高値である12万6000ドル超から51％下落して取引されている。

2026年、ネットワークは6回の難易度上昇を記録しているが、下方調整が依然として支配的なテーマとなっている。調整のたびに新しいブロックを発見する難易度が再調整され、プロトコルはビットコインの価格やマイナーの収益性に関係なく、2,016ブロックごとに自動的にターゲットを引き締める。

Hashrate Indexのデータによると、すべてのハッシュレートが同じ価値を持つわけではない。新しいハードウェアは最も効率的な事業者の収益性を維持する一方、低コストまたは柔軟な電力へのアクセスが、依然として稼働しているハッシュレートの大部分を決定づけている。低い取引手数料は圧力を加えるものの、大半のマイナーにとって決定的な変数ではない。展開済みのマイニングマシンはすでに投下された資本であり、完全に稼働を停止することは、将来の上昇局面やその後のエポックでの難易度緩和の可能性を放棄することを意味する。

ビットコインのプロトコルは市場環境に合わせて調整されることはない。プロトコルはブロックをカウントし、必要に応じてターゲットを引き締める。結果として、生き残ったマイナー（効率的な者、コミットした者、あるいはその両方）が、現在2009年のサトシの当初のターゲットより133.87兆倍も狭いブルズアイ（的中目標）を求めて競争することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。